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焦煤焦炭市场总结：焦钢博弈，宽幅震荡

核心内容

2024年11月10日发布的报告分析了焦煤与焦炭市场的近期走势，指出市场在宏观情绪扰动和外需下行压力下，呈现震荡格局。报告强调，煤焦价格受到终端需求支撑，短期内或有支撑，但整体仍需关注需求变化。

主要观点

1. 市场震荡格局
   上周焦煤焦炭期货市场震荡运行，焦煤主力合约JM2501收阴，焦炭主力合约J2501收阳，价差维持在897元/吨。

2. 钢厂采购行为
   多数钢厂利润尚可，维持按需采购，但受宏观市场不确定性和库存偏高影响，存在控量行为。焦炭出货有所放缓，但库存压力尚不明显。

3. 外需与内需影响
   外需面临下行挑战，内需边际影响增强。市场提前交易贸易摩擦带来的冲击，资金倾向于布局基本面较弱的煤焦品种。

4. 价格支撑分析
   焦煤价格触及1300元/吨的蒙煤仓单成本位，可能提供一定支撑。焦炭价格虽有所下跌，但基本面未构成独立矛盾，更多围绕成材进行交易。

5. 钢厂利润与复产情况
   钢厂仍保持约100元/吨的即期利润，复产仍在推进，铁水产量维持高位，对炉料煤焦具备一定韧性支撑。

6. 操作建议
   报告建议采取区间操作策略，关注终端需求变化和宏观政策动向。

关键信息

期货市场表现

• 焦煤主力合约JM2501：
  开盘1,341.0元/吨，最高1,379.5元/吨，最低1,295.0元/吨，收盘1,322.5元/吨，较上周结算价波动-4.0元/吨，成交量654,893.0手，持仓185,753.0手。

• 焦炭主力合约J2501：
  开盘2,012.0元/吨，最高2,084.5元/吨，最低1,940.5元/吨，收盘1,989.0元/吨，较上周结算价波动+18.5元/吨，成交量136,073.0手，持仓27,809.0手。

基差与价差分析

• 焦煤基差：1,322.5元/吨，基差62元/吨。
• 焦炭基差：1,989.0元/吨，基差-29元/吨。
• 焦炭-焦煤价差：897.0元/吨。

现货市场情况

• 国内现货报价：
  • CCI山西低硫主焦：S0.71625
  • CCI山西中硫主焦：S1.31450
  • CCI山西高硫主焦：S1.61423

港口库存与报价

• 港口库存：

  • 秦皇岛港：659.0万吨
  • 曹妃甸港：543.0万吨
  • 国投京唐港：185万吨
  • 广州港：290.9万吨

• 港口报价：

  • 京唐港山西主焦煤库提价：1980元/吨
  • 青岛港外贸澳洲主焦煤库提价：2065元/吨
  • 连云港澳洲主焦煤库提价：2065元/吨
  • 日照港澳洲主焦煤港口库提价：1880元/吨
  • 天津港澳洲主焦煤港口库提价：2055元/吨

运价波动

• 中国沿海煤炭运价指数（CBCF）：845.24
• 巴拿马型运费指数（BPI）：1176
• 好望角型运费指数（BCI）：2316
• 超级大灵便型运费指数（BSI）：1079
• 小灵便型运费指数（BHSI）：703

焦炭价格与库存

• 焦炭价格指数：

  • 吕梁准一级焦：1610元/吨（-50）
  • 唐山准一级焦：1810元/吨（-50）
  • 日照港准一级焦：1780元/吨（-）

• 焦炭库存：

  • 110家钢厂焦炭库存：466.73万吨
  • 100家独立焦化厂焦炭库存：46.57万吨

技术分析

• 焦煤JM2501合约：
  上周收阴，下方支撑位1300元/吨，上方压力位1500元/吨。

• 焦炭J2501合约：
  上周收阳，下方支撑位1800元/吨，上方压力位2200元/吨。

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总结：当前焦煤焦炭市场处于焦钢博弈与宏观情绪扰动的背景下，价格呈现宽幅震荡。钢厂利润尚可，复产持续推进，铁水产量维持高位，对煤焦价格形成一定支撑。建议投资者采取区间操作策略，密切关注终端需求变化与宏观政策动向。