20240830-山西证券-龙迅股份-688486.SH-单季收入延续创新高态势_上半年汽车电子收入增长翻番公司研究_公司快报_5页_423kb

龙迅股份（688486.SH）最新半年度报告显示，公司2024年上半年实现营业收入22.2亿元，同比增长65.61%；归母净利润0.62亿元，同比增长48.04%；扣非归母净利润0.49亿元，同比增长72.69%。其中第二季度单季收入117亿元，同比增长42.81%，但净利润同比下降10.26%，主要受去年同期高基数和成本增加的影响。

公司在高清视频桥接芯片领域优势明显，产品矩阵丰富，2024年上半年高清视频桥接芯片收入20.6亿元，占总收入的92.92%；高速信号传输芯片收入1.5亿元，占6.7%。汽车电子业务表现亮眼，销售收入达4.38088亿元，同比增长100%，客户覆盖不断扩展，多款产品已获得AEC-Q100认证。

毛利率方面，上半年整体毛利率为54.66%，同比提升14.2个百分点，研发费用0.46亿元，同比增长55.01%。存货有所增加，占总资产比例49.2%，但经营性现金流净额同比下滑99.03%，主要因备货支付增加。公司持续优化产品结构，强化汽车电子与新兴应用领域布局，预计2024-2026年营业收入将分别达到477亿元、721亿元、1062亿元，净利润分别为143亿元、209亿元、325亿元，对应PE分别为320倍、219倍、141倍，维持“买入-A”评级。

风险方面，需关注半导体行业周期波动、市场竞争加剧、技术迭代及贸易政策变动等风险因素。