20250825-东吴证券-龙迅股份-688486.SH-2025年中报业绩点评_业绩稳健增长_高速传输与车规级芯片拓展加速_3页_466kb

龙迅股份（688486）2025年中报业绩点评总结

报告要点

• 公司概况：龙迅股份专注于高速混合信号芯片研发与销售，产品应用于高清视频桥接、高速数据传输及汽车电子等领域。
• 业绩表现：
  • 2024年至2027年业绩稳步增长。
  • 2025年预计营收694亿元，净利润209亿元。
• 研发投入：持续加大研发投入，2025年上半年研发支出同比增长22.87%。

技术创新

• 高清视频芯片：新研发的高清视频混合信号切换芯片支持高刷新率，最高单通道速率达12Gbps，适用于商显与安防领域。
• AI视频处理芯片：端侧AI领域的低功耗视频桥接芯片，性能提升、功耗降低。
• 高速数据芯片：推进DP2.1、USB、PCIe等协议，产品具备高速率、高可靠性等特点。

市场拓展

• 汽车电子：车载SerDes芯片用于视频长距离传输，目前已推广至eBike、无人机等领域。
• 车规认证：五款车载产品通过AEC-Q100 Grade 2认证。
• 投资建议：维持“买入”评级，预计2025-2027年营收和净利润持续增长。

财务预测（单位：百万元）

风险提示

• 研发失败风险
• 存货减值风险
• 政策变化风险