2017-畜牧养殖行业：目前环保因素对养猪影响几何？-20170814-安信证券-14页-2mb

环保对养猪业影响分析总结

核心内容

本文档分析了2017年环保政策对养猪业的影响，重点关注了禁养区的划定、关闭与搬迁情况，以及这些政策对生猪产能和市场的影响。

主要观点

• 环保政策背景：自2014年《环境保护法》实施以来，畜牧养殖业进入环保高压期。2015年“水十条”规定2017年底前关闭或搬迁禁养区内的养殖场，2016年《全国生猪生产发展规划（2016-2020）》将全国生猪养殖划分为重点发展区、约束发展区、潜力增长区及适度发展区。
• 禁养区划定依据：禁养区主要依据水源保护区、自然保护区、风景名胜区及城镇居民区等区域，其中生猪养殖规模标准以出栏量或存栏量为依据。
• 禁养区完成情况：多数省份在2017年底前完成禁养区养殖场的关闭或搬迁，四川、湖南为未公布明确完成时间，广西省预计2018年底完成。
• 环保对产能的影响：环保政策导致部分养殖场关闭或搬迁，影响母猪存栏量及补栏积极性。部分地区因政策不明朗，导致养殖户无处可补栏，观望情绪加剧。
• 环保对市场的影响：预计下半年禁养区搬迁、关闭审查将更加严格，生猪存栏量维持低位震荡。

关键信息

1. 环保对养猪业的影响

• 废水污染：猪场冲洗废水中的COD、氨氮等污染物会导致水体富营养化，影响水质和生态环境。
• 废气污染：猪场的恶臭气味对空气质量造成严重影响，尤其是靠近居民区的养殖场。
• 噪音污染：养殖场的噪音对周边居民生活产生干扰。

2. 生猪产能分布

• 2016年出栏量：全国生猪出栏量为6.8亿头，同比下降3.3%。
• 重点发展区域：四川、河南、湖南为全国生猪生产第一梯队，年出栏量接近2亿头，占全国出栏量约30%。
• 2017年上半年出栏量：全国生猪出栏量为3.2亿头，同比上升0.7%。重点省份如江西、湖北、四川等出栏量均有不同程度增长，而湖南、广东略有下降。

3. 环保政策

• 政策时间线：
  • 2014年：《中华人民共和国环境保护法》实施，标志着环保高压开始。
  • 2015年：水污染防治行动计划（水十条）实施，规定2017年底前关闭或搬迁禁养区养殖场。
  • 2016年：全国生猪生产发展规划实施，将全国生猪养殖划分为不同区域；畜禽养殖禁养区划定技术指南发布。
• 禁养区定义：
  • 禁养区：禁止建设养殖场或有污染物排放的养殖场区域，包括饮用水水源保护区、自然保护区、风景名胜区、城镇居民区等。
  • 限养区：对养殖数量进行限制，要求现有养殖场限期治理。
  • 适养区：允许养殖，但需遵守排放标准。

4. 生猪主要产能地区进展

• 四川省：2016年出栏量全国第一，2017年上半年出栏量同比增长0.6%。部分县市如乐山沙湾区、丹棱县已基本完成禁养区养殖场的关闭或搬迁。
• 河南省：2016年出栏量全国第二，2017年上半年出栏量与去年基本持平。禁养区养殖场关闭或搬迁任务正在推进。
• 广东省：2016年出栏量全国第六，2017年上半年出栏量同比下降0.1%。禁养区清理工作持续推进，部分市县已基本完成任务。
• 其他省份：江西、湖北、湖南等省份出栏量均有不同幅度增长，禁养区清理任务也在有序进行。

结论

环保政策对养猪业影响显著，导致部分养殖场关闭或搬迁，影响生猪产能和市场供应。预计下半年环保审查将更加严格，生猪存栏量将维持低位震荡。

投资建议

• 重点关注：牧原股份
• 其次关注：正邦科技、天邦股份、唐人神、金新农等

风险提示

• 环保淘汰进度不及预期可能影响行业整体表现。

行业评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月投资收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月投资收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数

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