医药健康行业新冠系列专题深度（二）：Q4窗口期，看好新冠口服药物及其CDMO投资机遇_29页_5mb

报告摘要

Q4是新冠口服药物临床数据披露的关键时期，多个候选药物将公布重要试验结果，显示其在新冠治疗中的潜力。同时，新冠相关CDMO（合同研发生产组织）订单增长，尤其是小分子口服药物和疫苗/中和抗体领域，成为投资关注的重点。

新冠疫情持续：全球新冠疫情反复，新增病例和死亡人数仍处于较高水平，疫苗接种率差异显著，低收入国家接种率较低，仍存在大量高风险人群。
变异毒株挑战：Delta毒株成为全球主导毒株，南美和非洲地区存在其他变异株，如Gamma、Lambda、Mu和Eta毒株，对治疗药物提出更高要求。
小分子口服药物优势：相比中和抗体，小分子口服药物针对病毒RNA复制过程，对病毒变异敏感性较低，具有广谱治疗潜力，同时具备便利性、成本优势和产能优势。
Q4临床数据集中披露：包括默沙东的Molnupiravir、罗氏的AT-527、辉瑞的PF-07321332、开拓药业的普克鲁胺等药物，将在Q4公布关键数据，有望推动其商业化进程。
CDMO投资机遇：重点关注药明康德、凯莱英、九洲药业、天宇股份等CDMO企业，以及开拓药业等新冠药物开发企业，因其在新冠药物制造领域的订单增长和产能需求。

Molnupiravir：在MOVE-OUT试验中，降低了50%的住院/死亡率，对Delta、Gamma等变异株均显示一致疗效。
AT-527：在住院患者中，病毒载量在第2天降低80%，病毒清除率显著优于安慰剂。
PF-07321332：II期临床数据良好，预计Q4发布II/III期数据。
普克鲁胺：在巴西住院患者中，康复出院率提高128%，死亡率降低78%；在非住院男性患者中，住院率降低至2%，死亡率0%；在非住院女性患者中，住院率1.7%，死亡率0%。