20161205-东兴证券-电力设备与新能源行业周报_第四批目录落地_重点布局物流车标的_14页_1mb

电力设备与新能源行业周报总结

核心内容

本周电力设备与新能源行业整体表现中等，行业板块下跌1.6%，相对沪深300指数跑输1.8个百分点。行业重点布局在新能源汽车、光伏、风电、储能、光热发电及电力设备等领域。

主要观点

• 新能源汽车政策落地：第四批新能源汽车推广应用推荐车型目录发布，新能源物流车首次入选，推动行业增长。预计目录发布后市场销量新增10万辆以上，全年有望突破50万辆。
• 补贴政策待定：物流车补贴尚未出台，但业内预计仍将按原有版本执行，新能源物流车或将在年底实现销售爆量。
• 行业整合与回收体系：动力蓄电池回收管理办法征求意见稿发布，提出多项技术标准与管理要求，推动行业规范化发展。同时，第一批新能源汽车进入回收期，二手车回收体系仍不完善。
• 行业增长与投资机会：储能行业政策红利释放，铅炭电池储能经济性凸显；风电行业受益于电改政策，增量配电网项目加速推进；光热发电领域布局完善，首航节能被重点推荐。
• 市场表现：上周推荐组合收益率为-1.9%，跑输行业指数0.3个百分点。推荐组合包括天顺风能、南都电源、英威腾、首航节能和澳洋顺昌，各占20%权重。

关键信息

1. 新能源汽车

• 第四批推荐目录发布，包含678款车型，其中新能源物流车首次上榜。
• 全球新能源乘用车销量10月达6.4万辆，同比增长23%。
• 北汽EU260销量位居全球第一，比亚迪e6销量创新高。
• 动力蓄电池回收管理办法征求意见稿发布，推动行业规范化与标准化。

2. 光伏

• 光伏标杆上网电价出台，一二三类资源区电价分别为0.6、0.7、0.8元/千瓦时。
• 光伏抢装潮后需求疲软，四季度或迎来弱复苏。
• 山东计划建设112.05万千瓦光伏扶贫电站，覆盖10万个建档立卡贫困户。
• 摩洛哥NoorMI光热光伏混合发电项目将于2017年初启动招标。

3. 风电

• 国家能源局发布《风电发展“十三五”规划》，目标2020年累计并网装机容量达2.1亿千瓦。
• 天津市电力体制改革试点方案提出优先预留可再生能源发电空间。
• 辽宁沈阳计划2017年风电装机达120万千瓦。

4. 储能

• 全球储能市场2016年三季度新增项目54个，装机规模1063.6MW，同比增长780%。
• 储能市场主要集中在可再生能源并网和调频辅助服务领域。

5. 电力设备与电改

• 全国增量配电网项目加速推进，建议关注拥有配电网存量资产的国网系公司。
• 煤电博弈加剧，政府出手调控煤价以缓解电企亏损压力。

重点推荐公司

风险提示

• 政策支持不达预期
• 企业新投产项目进度不达预期

行业评级体系

• 公司投资评级：以6个月内相对沪深300指数收益率为标准。
  • 强烈推荐：收益率15%以上
  • 推荐：收益率5%~15%
  • 中性：收益率-5%~5%
  • 回避：收益率-5%以下
• 行业投资评级：以6个月内行业指数相对沪深300指数收益率为标准。
  • 看好：收益率5%以上
  • 中性：收益率-5%~5%
  • 看淡：收益率-5%以下

分析师与联系人简介

• 郑闵钢：东兴证券电力设备与新能源行业首席研究员，具备丰富的行业研究经验。
• 史鑫：材料学硕士，新能源汽车产业研发经验，证券研究重点覆盖新能源汽车、光伏、光热、充电桩等。
• 林劼：清华大学工学硕士，电力设备与新能源行业研究员，研究重点覆盖光伏、储能、新能源汽车等。
• 王革：中科院电气工程硕士，光伏电池研发与产业化经验，研究重点覆盖新能源汽车、光伏、风电等领域。