20170405-华融证券-农林牧渔行业周报_关注部分农产品价格反弹带来的结构性行情_18页_1mb

农林牧渔行业周报总结（2017.3.27~2017.3.31）

一、核心内容概述

本周农林牧渔行业整体表现低迷，板块跌幅为 -2.80%，跑输沪深300指数（-0.96%），在中信一级行业中排名第十八。尽管整体市场处于高位震荡状态，但部分农产品价格出现反弹，为行业带来结构性行情机会。投资建议中指出，应关注被市场错杀的农业白马股与细分领域龙头，尤其是在农产品价格企稳后，具备研发实力、细分布局完善、品牌与销量领先的企业将大概率走出补涨行情。

二、主要观点与关键信息

1. 市场表现

• 农林牧渔板块整体下跌 2.80%，跑输大盘。
• 细分板块表现分化：
  • 农产品加工及流通、林木及加工跌幅较小，分别为 -1.77% 和 -1.82%。
  • 海洋捕捞、种子板块跌幅较大，分别为 -4.57% 和 -4.65%。
• 个股表现：
  • 壹桥股份 领涨，涨幅达 7.90%。
  • 西王食品 跌幅最大，为 -19.09%。

2. 行业相关信息

• 农业部发布《重点流域农业面源污染综合治理示范工程建设规划（2016—2020年）》，提出在重点流域推进农业面源污染治理，包括农田、畜禽养殖、水产养殖和农业废弃物循环利用四大工程。
• 农业部办公厅发布通知，推广农产品及加工副产物综合利用典型模式，鼓励企业挖掘副产物的高附加值利用，推动绿色化发展。

3. 公司动态

• 圣农发展 公布未来三年（2017-2019）股东分红回报规划，明确分红比例与机制，强调对投资者的合理回报。
• 荃银高科 为控股子公司提供财务资助逾期，截至公告日累计偿还本金及利息 1,300万元，后续还款情况将及时披露。

4. 行业数据

• 鸡蛋价格 显著反弹，批发价从 5.94元/公斤 上升至 6.17元/公斤。
• 鸡肉价格 继续走平，大宗价为 10.80元/公斤。
• 生猪与猪肉价格 略有下滑，生猪均价 15.89元/公斤，猪肉均价 24.01元/公斤，猪粮比价 9.18。
• 粮食价格：
  • 小麦价格继续上涨至 2,617.78元/吨。
  • 玉米价格触底反弹至 1,642.65元/吨。
  • 早晚稻、粳稻均价分别为 2,597.50元/吨、2,772.50元/吨 和 3,175.00元/吨。
• 经济作物：
  • 食糖、棉花价格高位震荡。
• 农产品价格总指数 继续走低。

5. 投资建议

• 建议关注部分农产品价格反弹带来的结构性机会，如玉米、鸡蛋、活鸡等。
• 随着播种季节到来，价格趋势向好的农产品销量有望提升。
• 肉类消费回归刚性需求逻辑，受外围加息、禽流感等负面因素影响将边际减弱。
• 在产品价格企稳后，研发能力强、细分领域布局完善、品牌与销量领先的企业将有补涨机会。
• 建议积极关注农业白马股与细分龙头。

三、风险提示

• 疫病风险：如禽流感等可能影响肉类价格及消费。
• 食品安全风险：需关注产品质量及监管政策变化。
• 自然灾害风险：对农产品产量和价格产生潜在影响。

四、分析师信息

• 分析师：袁晨
• 执业证书号：S1490516090003
• 联系方式：
  • 电话：010-85556187
  • 邮箱：yuanchen@hrsec.com.cn

五、免责声明

• 本报告基于可靠信息来源，但不保证其准确性与完整性。
• 报告内容仅供华融证券客户参考，不构成投资建议。
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