20260212-中国银河-农林牧渔行业_节前农产品价格反馈良好_关注节后变化_13页_1mb

2026年节前农产品价格反馈及生猪养殖分析总结

核心内容

2026年2月12日发布的报告总结了2025年12月CPI数据及节前农产品价格走势，并对2026年第一季度的农产品和生猪养殖市场进行了展望。

CPI数据表现

• 2025年12月CPI同比上涨0.8%，其中食品项同比上涨1.1%，对CPI同比贡献约0.21个百分点。
• 猪肉价格同比下降14.6%，是食品项中拖累CPI的主要因素。
• CPI环比上涨0.2%，食品项环比上涨0.3%，环比走势低于过去五年均值0.6%。
• 猪肉环比下降1.7%，显示供给端改善和需求端疲软的双重影响。

节前农产品价格反馈

节前农产品价格表现良好，尤其是蔬菜和水果价格出现显著上涨，而猪肉价格则受到供给端去化和需求端回落的影响。

主要观点

1. 瓜果蔬菜价格走势

• 1月蔬菜均价为5.59元/kg，同比上涨6.37%，预计2026年第一季度蔬菜均价将延续同比上行趋势。
• 主要原因：春节时间较晚，春节消费延续时间更长；拉尼娜尾声导致部分蔬菜上市期推迟。
• 历史规律：蔬菜价格通常春节前达到高位，节后回落，5-6月为筑底阶段，下半年逐步震荡上行。

2. 水果价格走势

• 1月水果均价为7.88元/kg，同比上涨8.87%，为2020年以来同期最高位。
• 预计2026年第一季度水果均价将创近六年新高，主要受益于春节消费旺季及水果价格周期性特征。

3. 草鱼价格走势

• 1月草鱼均价为16.43元/kg，同比上涨6.81%，高于近六年均值7.04%。
• 预计2026年第一季度草鱼价格同比继续上行，结合水产养殖规律和历史价格走势。

关键信息

饲料原料价格分析

• 玉米价格：1月均价为2364.6元/吨，同比上涨10.55%，预计2026年玉米价格将维持区间震荡，均价略高于2025年同期。
• 豆粕价格：1月均价为3198.97元/吨，同比上涨3.82%，预计2026年豆粕价格将震荡小幅上行。
• 综合分析：饲料原料价格整体平稳，对养殖成本影响不大，2026年养殖成本端压力未显著提升。

生猪养殖展望

• 2025年12月下旬至2026年2月初猪肉价格震荡上行，主要受春节前消费旺季推动。
• 春节后猪肉价格面临回落压力，通常节后价格回落至4月左右，5月开启供需紧平衡。
• 生猪价格走势领先于猪肉，预计2026年生猪年度均价将同比下行，期间或受冬季疫病影响有所反弹。
• 能繁母猪存栏量：2025年末为3961万头，同比下降2.9%，显示产能去化趋势。

投资建议

• 重点推荐猪企：牧原股份、温氏股份、天康生物、神农集团，关注德康农牧。
• 饲料行业：可关注饲料龙头企业海大集团。
• 推荐逻辑：关注成本控制能力强、资金面健康、估值合理的优质猪企。

风险提示

1. 畜禽价格不达预期：若价格走势低于预期，将影响养殖企业业绩。
2. 动物疫病风险：如非洲猪瘟、禽流感等疫情可能造成产能受损，影响出栏量及盈利。
3. 原材料价格波动：玉米、豆粕等价格波动将影响养殖和饲料企业的盈利能力。
4. 政策风险：动物疫苗招标政策、品种审核政策等变化可能对行业造成影响。
5. 自然灾害风险：极端天气可能对农业生产造成冲击，引发农产品价格剧烈波动。

分析师信息

• 分析师：谢芝优
• 职位：银河证券农业行业首席分析师
• 联系方式：021-68597609，xiezhiyou_yj@chinastock.com.cn
• 分析师登记编码：S0130519020001

图表与数据来源

• 数据来源：农业农村部、国家统计局、Wind、汇易网、商务部等。
• 图表目录：包括CPI走势、蔬菜、水果、草鱼价格走势、玉米、豆粕价格走势、猪肉及生猪价格走势等。

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