20250105-国信期货-聚烯烃周报_供应压力逐步兑现_聚烯烃偏承压运行_29页_1mb

本报告为国信期货研究咨询部2025年1月5日发布的聚烯烃周报，重点分析供应、需求、成本端因素，并提供投资建议。供应端显示，检修减少和新装置投产导致PE供应预期增加，进口窗口继续打开，供应商小幅去库；PP方面，开工略有下滑，但新装置投产增加市场压力，进口窗口关闭，出口成交尚可，供应商去库。需求端，1月呈现季节性转弱，PE下游如包装膜和农膜开工率下降，订单天数减少；PP下游需求全面下滑，原料库存维持低位。成本端，油价反弹和煤炭企稳压缩聚烯烃生产毛利，成本支撑一般。综合判断，当前供需矛盾逐步累积，需关注油价和库存变化。策略上建议区间震荡操作，塑料和PP合约交易区间分别为7900-8200与7300-7500。风险包括原油大涨和装置投产延迟。报告基于数据来源如WIND、卓创等，仅供参考，不构成投资建议。