20230206-华龙期货-聚烯烃周报_多空交织_聚烯烃可能展开震荡_9页_835kb

投资指南总结

核心内容

本报告由华龙期货投资咨询部发布，分析了2023年2月6日聚烯烃市场的行情及未来走势，重点讨论了原油、聚乙烯（PE）和聚丙烯（PP）的供需变化对聚烯烃价格的影响。

主要观点

• 市场背景：美联储加息25个基点，表示2023年不会降息，市场开始担忧加息可能引发的经济衰退，导致美原油价格下跌至73美元一线，聚烯烃价格也随之下跌。
• 中国需求恢复：疫情防控优化后，2023年1月中国制造业PMI重回扩张区间，显示经济复苏迹象，对聚烯烃需求端形成支撑。
• 欧美需求疲软：美国仍处于加息周期，且利率维持高位，抑制了需求增长。同时，美国原油及成品油库存连续上升，进一步验证了需求恶化的预期，油价可能继续下跌，对聚烯烃价格形成拖累。
• 聚烯烃供需预期：目前聚烯烃产能释放压力尚未显现，春节后需求逐步恢复，现货价格有所上涨。但未来供给端产能释放预期可能对价格形成压力，导致聚烯烃进入震荡状态。

关键信息

原油市场

• 美国原油产量：稳定在1220万桶/日。
• 库存变化：截至1月27日，美国商业原油库存较上周增加414万桶，连续四周上升；汽油库存也持续增加。
• 战略储备：美国已停止抛售战略储备，当前战略储备为37157.9万桶。
• 油价趋势：尽管中国需求有所回升，但欧美经济衰退风险仍在，油价有进一步下跌的可能。

聚乙烯（PE）市场

• 供给变化：2023年2月2日当周，中国PE产量为52.40万吨，较上周减少1.19%。
• 下游需求：PE下游行业平均开工率较上周下跌14.72%，较去年同期下降22.30%。
• 库存变化：PE生产企业库存量为47.55万吨，环比上涨2.81%；社会库存较节前增加5.47万吨。
• 现货价格：PE现货价格有所上涨，如广州石化7042出厂价上涨350元/吨，南京7042市场价上涨200元/吨。

聚丙烯（PP）市场

• 供给变化：2023年2月2日当周，中国PP产量为58.50万吨，较上周增加0.33万吨，涨幅0.57%。
• 下游需求：PP下游行业平均开工率较上周上涨15.38%，较去年同期高7.50%。
• 库存变化：PP总库存量为92.77万吨，环比下跌4.78%。
• 现货价格：PP现货价格反弹，如茂名石化T30S出厂价上涨300元/吨，杭州T30S市场价上涨200元/吨。

行情展望

• 供需矛盾：国内需求逐步恢复，但国际油价可能继续下跌，对聚烯烃价格形成拖累。
• 价格走势：由于国内外宏观面预期不一致，基本面供需均有增加预期，聚烯烃价格可能进入震荡状态。
• 风险提示：投资者需注意油价波动对聚烯烃的影响，以及未来产能释放对市场的压力。

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• 本报告仅供投资者参考，不构成投资建议。
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