20230831-华安证券-航天宏图-688066.SH-下游景气带动经营提质_AI数据要素赋予潜力_3页_435kb

航天宏图（688066）报告总结

主要观点：

• 公司2023年上半年营收和净利润实现高增长，收入同比增长31%，净利润增长27%，主要受益于国防和自然资源行业的收入提升。
• 数据要素和AI服务带来增长潜力，公司发射SAR星座并计划扩大卫星网络，推动云服务收入增长，预计未来收入和利润持续提升。
• 大模型“天权”已集成至云计算平台，提升遥感数据处理能力和产品升级潜力。

财务表现：

• 2023H1收入1024亿元，同比增长31%；净利润011亿元，同比增长27%。
• 云服务收入4603万元，费用控制和研发投入增加以支持增长。

投资建议：

• 投资评级：买入（维持），预计2023-2025年收入年增34%，净利润年增41%或类似。

风险提示：

• 竞争加剧风险、下游需求不及预期风险、研发不及预期风险。