深度报告-20250217-浙商证券-汽车_全民智驾_各环节弹性与核心标的梳理_31页_1mb

“全民智驾”行业评级分析总结

1. 行业背景与高阶智驾渗透率趋势

• 智驾技术快速下沉：高阶智驾价格带已进入10-20万元区间，成为车企差异化竞争关键。
• 市场渗透率预测：2024年中国高阶智驾渗透率约9%，预计到2027年将达35%，行业爆发式增长。

2. 技术路线与创新

• 比亚迪全栈自研突破：
  • 推出BAS30+超人类驾驶辅助系统，实现智能感知、动力控制、底盘控制三位一体。
  • 天神之眼系列（A/B/C）覆盖多价位车型，独创三目摄像头技术，降低成本与算法验证成本。
• 华为与小鹏动态：
  • 华为ADS系统迭代至ADS30，配套昇腾芯片；小鹏XNGP实现全国城市导航辅助驾驶。
• 技术演进核心：L2+到多场景协同决策升级，芯片算力、传感器配置、算法能力要求提升。

3. 零部件需求爆发

• 智驾芯片：2024年市场规模56亿元，预计2027年达255亿元（CAGR 66%），国产化加速（地平线、黑芝麻市场份额同比提升）。
• 激光雷达：市场规模从2024年40亿元增至2027年159亿元（CAGR 55%），国产MEMS方案占据主流。
• 其他关键部件：智能底盘（伯特利、保隆科技）、域控制器（比亚迪电子、德赛西威）、车载芯片（地平线、黑芝麻智能）。

4. 车企布局与投资标的

• 主机厂动态：
  • 比亚迪、小鹏、华为鸿蒙智行、吉利、长安等加速智驾布局，技术投入与生态建设能力为核心竞争力。
  • 比亚迪2025年日训练里程达15亿公里，接入DeepSeek大模型优化迭代速度。
• 投资标的推荐：
  • 整车：比亚迪（A/H）、小鹏、吉利自动化、小米汽车；
  • 激光雷达：速腾聚创、禾赛科技；
  • 芯片与域控：地平线、黑芝麻智能、德赛西威、经纬恒润。

5. 风险提示

• 智驾渗透率不及预期：技术可靠性或终端用户接受度风险。
• 行业竞争加剧：新进入者可能通过低价策略抢占市场份额，导致利润率下行。

结论

2025年全民智驾将进入爆发期，国产车企与核心零部件厂商具备显著竞争力，建议关注技术迭代潜力与费用优化标的。