> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 汽车行业定期报告总结（2026年04月27日） ## 核心内容概述 本报告围绕2026年4月20日至24日的汽车行业动态，重点分析了舱驾一体商业化落地进程加速的趋势，以及行业整体表现与投资建议。 --- ## 主要观点与投资分析 ### 1. 行业整体表现 - **汽车板块周跌幅**：-1.16% - **沪深300指数周涨幅**：+0.86% - **相对收益**：汽车板块跑输沪深300指数约2.02个百分点 - **细分板块表现**： - **汽车零部件**：-0.92% - **乘用车**：-2.76% - **商用车**：-0.15% - **摩托车及其他**：+1.42% - **汽车服务**：-1.68% - **港股通汽车**：-4.07% ### 2. 投资建议 - **整车板块**：当前板块最佳做多窗口期已过，后续需关注车型实际表现。全年仍看好出口逻辑，推荐 **吉利汽车、奇瑞汽车**。 - **内需品类**：建议关注格局好、确定性强、有强产品周期的公司，如 **江淮汽车、理想汽车**。 - **零部件及液冷**：建议关注业绩韧性较强的公司，如 **继峰股份、壹连科技、银轮股份、星宇股份**。 - **自动驾驶赛道**：2026年是商业变革大于技术变革的一年，建议关注： - **Robotaxi**：如 **千里科技、文远知行、曹操出行、小马智行**。 - **头部智驾乘用车主机厂**：如 **特斯拉、理想汽车**。 --- ## 舱驾一体商业化加速分析 ### 1.1 舱驾融合的概念与演进 - **舱驾融合**是整车电子电气（EE）架构从分布式控制向中央计算架构演进的中间阶段。 - 包括 **One-box**、**One-board**、**One-chip** 等形式，其中 **One-chip** 是最终形态，通过单颗SoC芯片实现智驾与座舱功能集成。 ### 1.2 舱驾融合的意义 - **显性成本下降**： - 减少硬件投入和线束数量。 - 降低供应链管理成本。 - **隐性成本上升**： - 软件适配与生态迁移复杂度提升。 - 功能安全要求提高，验证成本增加。 - 组织架构融合带来时间成本。 ### 1.3 2026年舱驾一体加速动因 - **车载DDR成本高企**：2026年DDR芯片供不应求，价格持续上涨，给车企带来显著成本压力。 - **舱驾一体方案优势**：地平线星空系列芯片可将DDR用量从48-64GB降至28-40GB，单车成本节约2000-3000元。 - **技术与供应链支持**：头部芯片厂商具备全栈能力与量产体系，可助力车企实现高效系统整合，缩短交付周期。 ### 1.4 国内外头部芯片厂商舱驾一体方案 - **海外厂商**： - **英伟达 DRIVEThor**：整合L2+至全自动驾驶、座舱娱乐、数字仪表等，支持多种浮点运算格式，实现量化感知训练。 - **高通 8775 Ride Flex SoC**：整合座舱与辅助驾驶功能，支持高阶ADAS系统，提升功能安全性和容错能力。 - **国内厂商**： - **地平线 星空系列芯片**：基于5nm工艺，支持座舱与智驾功能集成，内置安全物理隔离架构，实现功能独立运行。 - **黑芝麻智能 C1296**：支持多屏联动、多种显示接口，内置万兆级网关交换模块，支持高速数据交换，全面覆盖舱驾一体场景。 --- ## 本周重点新闻 1. **华为乾崑智驾ADS5.0发布**： - 引入Multi-Agent博弈技术与在线强化学习机制，碰撞风险降低50%。 - 发布乾崑OS操作系统，支持4层安全防护，提升系统可靠性与响应速度。 2. **地平线发布舱驾融合芯片与操作系统**： - 推出中国首款舱驾融合整车智能体芯片 **星空系列**。 - 发布中国首个整车智能体操作系统 **KaKaClaw咖咖虾**。 - 同步推出全场景辅助驾驶系统 **HSD V1.6**。 3. **黑芝麻智能华山A2000家族发布**： - 覆盖从座舱AI化到L4级Robotaxi的多场景需求。 - 包含四款芯片型号：A2000N、A2000L、A2000U、A2000X。 - A2000X提供1000TOPS等效算力，面向高阶自动驾驶与Robotaxi场景。 4. **理想L9Livis亮相北京车展**： - 搭载自研5纳米 **马赫100芯片**，总算力达2560TOPS。 - 支持全场景NOA、记忆泊车、离车泊入、直线召唤等功能。 - 搭载800V全独立主动悬架，实现“反物理”姿态控制，首次下放到60万元以内车型。 --- ## 风险提示 1. **行业景气度不及预期**：受政策退坡等因素影响，国内汽车行业可能出现景气度下滑。 2. **原材料涨价风险**：DDR等存储芯片价格持续上涨，可能影响企业盈利能力。 3. **技术迭代不及预期**：若智能驾驶与AI技术发展不及预期，可能影响相关应用落地节奏。 --- ## 投资评级说明 - **证券投资评级**： - **买入**：相对基准指数涨幅>20% - **增持**：相对基准指数涨幅5%-20% - **中性**：相对基准指数涨幅-5%至+5% - **减持**：相对基准指数涨幅<-5% - **无**：无法给出明确评级的情况。 - **行业投资评级**： - **看好**：行业指数超越基准指数。 - **中性**：行业指数与基准指数基本持平。 - **看淡**：行业指数弱于基准指数。 --- ## 结论 2026年汽车行业的核心趋势是 **舱驾一体商业化加速**，受DDR芯片成本高企与供应链紧张影响，该方案在成本与交付效率方面优势明显。同时，自动驾驶技术进入商业化阶段，建议关注Robotaxi和具备强大技术实力的芯片厂商。尽管行业面临一定的风险，但整体仍维持“看好”评级，重点关注出口逻辑与内需强产品周期企业。