20230626-中泰期货-沪锌周度报告_宏观利空叠加进口冲击_沪锌延续震荡偏弱_17页_1mb

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沪锌周度分析要点：

• 现货与期货市场库存变化：三地库存合计下降0.33万吨，全国七地库存下降0.33万吨。
• 进口影响：5月净进口494万吨，接近国内社会库存半数，冲击现货价格。
• 价格走势：本周沪锌2307合约收于20150元/吨，跌幅1.63%；伦锌跌幅4.59%，基本收复上周涨幅。
• 下游消费：镀锌、压铸锌合金开工率环比下降，氧化锌开工率小幅上升；整体消费情况不乐观。
• 库存数据：SMM七地锌锭库存总量1053万吨，环比下降0.33万吨；上期所库存增至55894吨，创一个月新高。
• 宏观与政策因素：利多因素包括三季度房地产政策预期，利空因素包括美联储加息预期、进口锌冲击及消费疲软。

主要观点：

• 沪锌预计受进口锌集中到货和消费偏弱影响，震荡走弱。
• 操作建议：逢高做空，整体以震荡思路看待。

风险提示：海外炼厂新增减产消息可能导致外强内弱格局变动。