20240315-招商期货-甲醇产业链周度报告_现实强_预期将走弱_关注伊朗船期回归_15页_821kb

甲醇产业链周度报告总结（2024年3月15日）

行情分析
成本端：煤价持续走弱，导致煤制甲醇成本支撑减弱，进口利润小幅正，预计短期成本压力较小。
库存端：内地和港口库存小幅去化，港口基差偏强，物流窗口启用缓解了库存紧张，内地和港口库存压力减轻。
供需端：国内甲醇装置开工率下降，MTO开工率上升，传统需求分化，地产需求较弱，总体供需双减，但港口低库存支撑价格。
需求端：MTO需求小幅上升，传统下游如甲醛、醋酸、MTBE和二甲醚需求波动，整体需求恢复缓慢。

核心观点
成本支撑延续转弱，但港口低库存和基差偏强提供支撑，短期价格反弹空间有限，中期随着伊朗装置复产，供需格局可能转弱，或有逢高套保机会。

操作建议
短期因成本支撑弱和不确定性增加，建议观望；中期若价格高位，考虑逢高空套保，但需关注伊朗复产和MTO检修情况。

风险提示
上游投产进度、下游需求变化、煤炭限产政策以及伊朗装置复产速度可能影响供需平衡，增加市场不确定性。