> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 伊朗威胁打击邻国设施，甲醇市场延续上涨趋势 ## 核心内容概述 近期，中东局势持续紧张，伊朗威胁打击邻国石油设施，导致原油价格大幅上涨，进一步推动甲醇市场走强。同时，伊朗甲醇装置基本处于停工状态，港口库存维持高位，未能出现明显去库迹象，使得市场对供应端的担忧加剧。需求端方面，MTO（甲醇制烯烃）装置检修仍在持续，下游传统行业如甲醛、醋酸、MTBE等开工率低位回升，整体需求表现尚可。 ## 主要观点 - **地缘政治因素**：中东局势升级，伊朗威胁打击邻国设施，原油价格上涨，间接推高甲醇成本，对市场形成支撑。 - **供应端压力**：伊朗甲醇装置停工，港口库存未见明显下降，市场仍担忧供应端的不确定性。 - **国内甲醇价格**：内地甲醇价格普遍上涨，内蒙北线、山东临沂等地价格涨幅较大，但部分区域如河南、河北基差有所收窄。 - **库存与订单**：内地工厂库存回升，但待发订单量也有所增加，市场等待季节性去库的拐点。 - **需求端表现**：MTO开工率维持在84.08%，但仍在检修中；传统下游行业如甲醛、醋酸、MTBE等开工率低位回升，但整体需求仍偏弱。 ## 关键信息 ### 价格与基差 - **内地价格**：内蒙北线2360元/吨（+348），内蒙南线2380元/吨（+340），山东临沂2695元/吨（+335），河南2465元/吨（+265），河北2255元/吨（+35）。 - **港口价格**：太仓甲醇2865元/吨（+335），广东甲醇2900元/吨（+375）。 - **基差情况**：太仓基差35元/吨（+91），鲁南基差65元/吨（+91），河南基差-165元/吨（+21），河北基差-315元/吨（-209），广东基差70元/吨（+131）。 ### 库存与订单 - **隆众内地工厂库存**：552010吨（+16600），待发订单296150吨（+89399）。 - **西北工厂库存**：362600吨（+16000），待发订单168000吨（+85500）。 - **港口总库存**：1443515吨（-3182），其中江苏港口库存762415吨（+39500），浙江库存306000吨（-15282），广东库存201000吨（-24000）。 ### 地区价差 - **鲁北-西北-280价差**：90元/吨（+58） - **太仓-内蒙-550价差**：-45元/吨（-13） - **太仓-鲁南-250价差**：-80元/吨（+0） - **鲁南-太仓-100价差**：-270元/吨（+0） - **广东-华东-180价差**：-145元/吨（+40） - **华东-川渝-200价差**：430元/吨（+335） ### 生产与利润 - **内蒙煤头甲醇利润**：835元/吨（+348） - **华东MTO利润**：$84.08\%$（+0.00%） - **太仓-CFR中国进口价差**：35元/吨（+91） - **CFR东南亚-CFR中国价差**：9美元/吨 - **FOB美湾-CFR中国价差**：18美元/吨 - **FOB鹿特丹-CFR中国价差**：16美元/吨 ### 下游利润 - **山东甲醛毛利**：图28显示毛利情况 - **江苏醋酸毛利**：图29显示毛利情况 - **山东MTBE异构醚化毛利**：图30显示毛利情况 - **河南二甲醚毛利**：图31显示毛利情况 ## 市场策略 - **单边策略**：建议谨慎逢低做多套保 - **跨期策略**：暂无建议 - **跨品种策略**：暂无建议 ## 风险提示 - 伊朗战局动向 - 霍尔木兹海峡通航情况 - 伊朗装置停机持续时间 - MTO检修持续时间 ## 分析团队 - **研究员**：梁宗泰、陈莉 - **从业资格号**：F3056198、F0233775 - **投资咨询号**：Z0015616、Z0000421 ## 联系方式 - **联系人**：杨露露、刘启展、梁琦 - **从业资格号**：F03128371、F03140168、F03148380 - **客服热线**：400-628-0888 - **公司总部**：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房 - **官方网址**：www.htfc.com ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证信息的准确性和完整性。报告观点、结论及预测仅反映发布当日判断，不同时期可能有不同结论。投资者不应依赖本报告作出投资决策，且本报告内容仅限于内部使用，未经授权不得引用、复制或分发。