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报告内容总结

• 报告标题: 上海东亚期货甲醇周报 - 2024年3月15日
  甲醇市场分析：供需格局、库存、利润及价格走势。

• 核心观点:
  市场短期表现为震荡，压力位在2580-2600元/吨附近。内地供给侧充足，需求理性；港口供需双弱，导致库存低位支撑05合约。MTO利润差可能引发负反馈，但需关注检修计划落地情况。跨区套利活跃，上行受限。

• 关键数据:

  • 供给: 国内甲醇开工率83.14% (环比降1.24%)，海外开工率57.5%。
  • 需求: 传统需求开工率48.74%，新兴需求MTO开工率87.3889%。
  • 库存: 港口库存735万吨 (环比升240%)，厂内库存4931万吨 (环比降1078%)。
  • 利润: 内地生产多亏损，如山西煤制甲醇亏损1976元/吨；MTO和下游产品利润参差不齐，部分负值。
  • 价格与价差: 1-5月期货价差-44元/吨，总体价差偏低，基差显示港口高基差。

• 风险与驱动因素:
  上行驱动：国内春检启动、港口强基差维持、甲醇到港少。
  下行驱动：下游补库弱、内地供给足、MTO停车不及预期。
  整体建议：关注库存动态和负反馈，交易策略以震荡为主，注意支撑和压力位。