20171022-太平洋-休闲服务行业周报_锦江继续收购铂涛股份_国旅联合收购资产方案落地_18页_1mb

休闲服务行业总结

核心内容

休闲服务行业整体呈现长期成长性，分析师维持“增持”评级。在十一黄金周后，行业进入淡季，部分个股回调，但基本面未变，回调为买入时机。三季报即将披露，建议关注业绩超预期的个股，以及四季度的热点如酒店行业回暖、海南板块旺季行情和国企改革等，同时布局明年春季行情。

主要观点

1. 连锁酒店业业绩回升

• 酒店行业从去年四季度开始复苏，受益于供需关系改善和消费升级。
• 华住、首旅、锦江的中报数据支持这一趋势。
• 预计酒店行业经营业绩改善是中长期行情，相关个股有望创出新高。
• 推荐标的：锦江股份、首旅酒店。

2. 海南板块的四季度旺季行情

• 海南旅游市场自2015年整治后逐步回暖，游客数量和消费持续增长。
• 海南板块业绩占相关公司整体利润的20%以上，是重要的业绩支撑点。
• 明年是海南省建省30周年，相关海岛建设及旅游政策将推动市场繁荣。
• 受益标的：中国国旅、首旅酒店、三特索道。

关键信息

板块行情

• 本期（10月16日-10月20日）：休闲服务行业指数下跌1.47%，沪深300指数上涨0.15%，上证综指下跌0.35%。
• 行业排名：在28个申万一级行业中排名第13。
• 子行业表现：其他休闲服务上涨6.12%，旅游综合下跌0.24%，酒店下跌2.54%，景点下跌3.03%，餐饮下跌4.53%。
• 涨幅前三个股：国旅联合（+12.86%）、科锐国际（+6.12%）、首旅酒店（+2.8%）。
• 跌幅前三个股：天目湖（-12.89%）、*ST东海A（-8.34%）、西安饮食（-6.51%）。

行业新闻

• 凯悦酒店数据泄露：41家凯悦酒店数据泄露，中国受影响最大，涉及18家。
• 中国出境游趋势：旅游消费趋于理性，赴“一带一路”沿线国家游客量增长明显。
• 民宿行业受关注：人民日报点赞榛果民宿，表示其为消费升级提供新选择。
• 海南旅游市场发展：海南板块进入旺季，多家公司在海南有重要业务布局。
• 并购与投资动态：锦江股份继续收购铂涛股份，国旅联合收购度势体育，三六五网投资贝客公寓等。

公司新闻跟踪

• 九华旅游：2017年前三季度营收增长11.26%，净利润增长16.74%。
• 北部湾旅游：中标涠洲岛智慧旅游项目，金额为149.6万元。
• 中青旅：为子公司提供不超过17.5亿元担保。
• 国旅联合：前三季度营收增长181.40%，净利润增长9,826.08万元。
• 云南旅游：前三季度营收下降16.89%，净利润下降40.79%。
• 锦江股份：收购Keystone少数股东股权，持股比例升至93.0035%。

个股信息

个股涨跌、估值一览

• 本周涨幅前10：国旅联合（+12.86%）、科锐国际（+6.12%）、首旅酒店（+2.8%）、中国国旅（+0.96%）、中青旅（+0.69%）、西藏旅游（+0.65%）、黄山旅游（-0.67%）、金陵饭店（-1.57%）、三特索道（-1.76%）、天目湖（-12.89%）。
• 2017年动态PE：国旅联合（15.92）、科锐国际（26.62）、首旅酒店（16.07）、中国国旅（7.75）、中青旅（10.92）、西藏旅游（25.35）、黄山旅游（13.35）、金陵饭店（26.45）、三特索道（28.6）。

大小非解禁、大宗交易一览

• 未来三个月大小非解禁：

  • 三特索道（2017-11-06，466.67万股）
  • 首旅酒店（2017-12-06，83.34万股；2017-12-06，100.01万股；2017-12-14，83.34万股；2018-01-08，24,182.77万股；2018-01-11，24,182.77万股和20,152.31万股）
  • 锦江股份（2017-12-06，20,127.70万股）
  • 云南旅游（2018-01-01，2,197.46万股）

• 本月大宗交易：

  • 中国国旅（2017-10-17，成交价36.16元，折价率0.25%，成交额5062.35万元）
  • 三湘印象（2017-09-27，成交价7.07元，折价率0.00%，成交额2997.68万元）

投资建议

• 行业评级：

  • 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于市场整体水平5%以上。
  • 中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于市场整体水平-5%与5%之间。
  • 看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于市场整体水平5%以下。

• 公司评级：

  • 买入：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅在15%以上。
  • 增持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于5%与15%之间。
  • 持有：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与5%之间。
  • 减持：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅介于-5%与-15%之间。
  • 卖出：预计未来6个月内，个股相对大盘涨幅低于-15%。

总结

休闲服务行业在长期成长性方面表现良好，短期进入淡季但回调带来买入机会。酒店和海南板块是当前重点，同时关注三季报业绩表现。个股方面，国旅联合、科锐国际、首旅酒店表现较好，而部分公司如云南旅游则面临业绩下滑。行业需要重新梳理前期上涨逻辑，挖掘价值洼地，布局明年春季行情。