20220710-中达证券投资-内地房地产行业周报_城市去化周期较为稳定_多地推动短期销售增长_12页_969kb

内地房地产行业周报总结

核心内容

本周内地房地产行业整体表现承压，新房和二手房成交面积均出现环比下降，部分城市降幅显著。多地推出短期销售刺激政策，推动行业短期复苏，同时融资环境有所改善，部分房企获得融资支持，带动市场信心。

主要观点

• 新房成交下滑：42个主要城市新房成交面积环比下降53%，2022年累计成交面积同比下降39%。一线城市、二线城市及三线城市分别下降34%、33%、48%。其中，青岛、芜湖、杭州等城市降幅较大，尤其青岛带动环渤海区域成交面积环比下降68%。
• 二手房成交波动：15个主要城市二手房交易建面下降10%，2022年累计成交面积同比下降28%。深圳、南宁、东莞等城市表现分化，其中南宁、金华等地降幅显著。
• 去化周期稳定：重点城市平均去化周期为12.5个月，环比微降0.2%。北京和莆田去化周期环比上升，其余城市持续下降。
• 政策支持增强：多地推出购房补贴、优化限购、公积金政策调整等措施，旨在刺激短期销售和改善购房者的资金压力，提升市场活力。
• 融资渠道改善：优质房企融资渠道逐步打通，如滨江发行9.7亿元短融券、龙湖发行17亿元公司债券，部分房企获得管理层增持，释放积极信号。
• 行业评级：维持“强于大市”评级，表明对房地产行业未来走势持乐观态度。

关键信息

1. 新房成交数据

2. 二手房成交数据

3. 重点政策与动态

• 购房补贴政策：

  • 东营：中心城区新房成交价1%补贴。
  • 宁波：房票政策给予房屋价值补偿部分6%购房奖励。
  • 成都：支持将住房纳入保障性租赁住房房源库，居民可获新增购房资格。
  • 唐山：推出“一人购房全家帮”政策，父母可作为共同还款人。
  • 深圳：优化公积金贷款政策，配偶、父母、子女可作为共同申请人。
  • 贵州：取消两次贷款间隔限制，首付比例最低20%。
  • 信阳：首次购买普通住房最低首付20%，契税50%补贴。
  • 普洱：提高公积金贷款额度，下调首付比例至20%。
  • 焦作：高校毕业生公积金可贷额度为其账户余额20倍，契税50%补贴。

• 融资动态：

  • 万科回购约7296万股，金额约12.9亿元。
  • 旭辉获管理层增持公司债券174万元。
  • 滨江发行9.7亿元短期融资券，利率3.90%。
  • 龙湖发行17亿元公司债券，利率4.10%。
  • 万科发行34亿元公司债券，分两品种，利率分别为3.21%和3.70%。

4. 重点公司销售情况

风险提示

• 调控政策及疫情防控政策存在不确定性；
• 宏观经济波动可能对房地产企业经营造成影响；
• 企业销售结算可能出现波动。

投资建议

• 短期销售增长：多地政策推动短期销售增长，有助于改善房企流动性；
• 融资改善：融资渠道边际改善，有利于民企资金面回暖；
• 政策导向：地方政策继续优化限购、加强购房补贴，提升市场信心；
• 行业评级：维持“强于大市”评级。

分析师信息

• 蔡鸿飞：分析师，联系方式：+852 3958 4629，邮箱：caihongfei@cwghl.com
• 诸葛莲昕：分析师，联系方式：+85239584660，邮箱：zhugelianxin@cwghl.com
• 洪宁蔚：联系人，联系方式：+852 3958 4600，邮箱：Sabrinahong@cwghl.com

评级说明

• 股票评级：
  • 买入：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于5%~20%之间；
  • 持有：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%~5%之间；
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。
• 行业评级：
  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅10%以上；
  • 中性：相对同期相关证券市场代表性指数涨幅介于-10%~10%之间；
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表性指数跌幅10%以上。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议；
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