清科数据：2012年前11个月PE募资困难依旧投资退出策略现新迹象_11页_211kb

清科数据：2012年前11个月PE募资困难依旧投资退出策略现新迹象

核心内容

2012年前11个月，中国私募股权投资市场在募资、投资和退出方面呈现出显著变化。尽管募资数量有所增长，但募资金额大幅下降，投资活动总体维持在历史第二高位，退出方式则开始向非IPO方向转变。

募资情况

• 新募基金数量：2012年前11个月共完成323支可投资于中国大陆的私募股权投资基金募集，较2011年全年增长88支。
• 募资金额：披露金额的311支基金共计募集221.18亿美元，较2011年全年下降35.3%。
• 平均单支基金规模：创历史新低，显示募资难度加大。
• 币种分布：
  • 人民币基金：309支，占总量的95.6%，募集总额为162.91亿美元。
  • 外币基金：14支，募集总额为58.28亿美元，平均单支规模约为人民币基金的7.59倍。

投资情况

• 投资交易数量：共完成623起投资交易，较去年同期有所放缓。
• 投资金额：涉及178.46亿美元，同比下降35.3%。
• 投资策略分布：
  • 成长资本：478起，占76.7%，涉及金额104.41亿美元。
  • 房地产投资：72起，金额29.09亿美元。
  • PIPE（投资上市公司）：60起，金额29.09亿美元。
  • 其他策略：包括过桥投资、并购投资、夹层投资等，共发生19起。
• 行业分布：
  • 房地产行业：成为最大黑马，共发生42笔投资，排在案例数第五位。
  • 互联网行业：投资金额最高，位列金额榜榜首。
  • 能源及矿产行业：因保值性受青睐，位列金额榜第三位。
  • 生物医药/医疗健康、机械制造、传统行业：紧随其后，为热门投资领域。

退出情况

• 退出案例总数：171笔，涉及企业122家。
• 退出方式分布：
  • IPO退出：120笔，占全部退出的70%，涉及企业71家。
  • 股权转让：29笔。
  • 并购：9笔。
  • 管理层收购：8笔。
  • 股东回购：5笔。
• 行业退出分布：
  • 机械制造：退出案例最多，28笔。
  • 电子及光电设备、清洁技术：各18笔。
  • 房地产行业：13笔退出，均为非IPO方式。
• IPO退出市场分布：
  • 深圳创业板：48笔退出，平均回报4.31倍，为最佳回报基地。
  • 深圳中小企业板：34笔退出，平均回报3.53倍。
  • 境外市场：整体回报率较低，YY语音赴美上市虽打破寒冰，但平均回报仅为0.54倍。

关键信息总结

• 募资数量上升，但金额大幅下降，显示募资困难依旧。
• 基金类型趋于多元化，房地产基金和PIPE基金表现突出。
• 投资活动保持较高活跃度，但整体规模下降，投资集中于小规模项目。
• 退出方式多元化，非IPO退出比例上升，尤其在房地产等行业中表现明显。
• 深圳创业板成为PE退出回报率最高的市场，而境外市场回报率偏低。

市场趋势

• 面对经济增长放缓和IPO趋紧，投资机构开始探索更多退出渠道。
• 房地产行业因估值低位和政策调整，成为私募股权投资的新热点。
• 人民币基金在数量上占据主导，但外币基金在单支规模上仍具优势。
• 投资地域分布上，东部地区仍为主要投资热点，中西部地区投资逐步增加。

数据来源与机构简介

• 清科研究中心：成立于2001年，是中国私募股权投资领域最专业权威的研究机构之一，提供研究报告、数据库、排名榜单等服务。
• 清科集团：成立于1999年，是中国领先的创业投资与私募股权投资综合服务及投资机构，涵盖信息资讯、研究咨询、会议论坛、投资银行服务、直接投资及母基金管理等业务。