清科数据：2012年PE募资25313亿美元退出难促方式转型_11页_199kb

清科数据：2012年中国私募股权投资市场总结

核心内容概览

2012年，中国私募股权投资市场在募资、投资与退出方面呈现出显著变化。尽管新募基金数量创历史新高，但募资总额和平均单支基金规模均出现下滑，投资交易数量基本持平但金额下降，退出方式则因IPO市场低迷而发生结构性调整。

一、募资情况

1.1 基金数量与金额

• 新募基金数量：2012年共完成369支私募股权投资基金募集，同比增长57.0%，为历史最高。
• 募资总额：披露金额的359支基金共计募集253.13亿美元，同比下降34.9%。
• 平均单支基金规模：创历史新低，显示募资难度加大。

1.2 基金类型分布

• 成长资本基金：占比最高，共募集261支，金额183.72亿美元，分别占总量的70.7%和72.6%。
• 房地产基金：数量大幅增长，共新募94支，金额59.55亿美元。
• 其他基金类型：包括7支夹层基金、6支并购基金、1支不良债权基金。

1.3 币种分布

• 人民币基金：354支，金额181.35亿美元，占总量的71.6%。
• 外币基金：15支，金额71.78亿美元，平均单支规模约为人民币基金的9.08倍。

二、投资情况

2.1 投资交易总量

• 投资交易数量：共完成680起投资交易，其中披露金额的606起投资总额为197.85亿美元。
• 投资金额变化：较2011年下降28.3%。

2.2 投资策略分布

• 成长资本：仍是主流，共518起案例，占76.2%，金额110.73亿美元。
• 房地产投资：78起，金额32.09亿美元，排名第二。
• PIPE（投资上市公司）：69起，金额28.92亿美元，表现抢眼。
• 其他策略：包括7起过桥投资、6起并购投资、2起夹层投资。

2.3 行业投资分布（按案例数）

• 机械制造：80笔交易，占比最高。
• 生物医药/医疗健康、机械制造、互联网、清洁技术：位列2-5位。
• 现代农业与能源及矿产：分别获得43与41笔投资，排在第六、第七位。

2.4 行业投资分布（按金额）

• 互联网行业：金额最高，达49.81亿美元。
• 房地产投资：金额第二，达32.09亿美元。
• 能源及矿产行业：金额第三，达22.64亿美元。
• 金融行业：金额第四，达21.69亿美元。

2.5 地域分布

• 主要投资地区：北京、上海、广东（含深圳）、浙江、江苏共发生384起投资案例，涉及金额121.72亿美元，分别占案例总数和金额总数的56.5%和61.5%。
• 中西部地区：新疆、陕西、内蒙古等地区投资案例数均在10起以上，所涉金额分别为3.10亿美元、4.23亿美元、1.60亿美元，广西、甘肃、贵州、宁夏、青海等地也获得一定投资。

三、退出情况

3.1 退出总量

• 退出案例数：共177笔，涉及企业126家。
• IPO退出：124笔，占全部退出案例的70.1%，涉及企业73家。
• 非IPO退出方式：包括股权转让、并购、管理层收购、股东回购等，合计53笔。

3.2 退出行业分布

• 机械制造：28笔退出，涉及19家企业，其中16家通过IPO退出。
• 电子及光电设备、清洁技术：各18笔退出，分别涉及11家和9家企业。
• 房地产行业：13笔退出，全部为非IPO方式，包括6笔股权转让、2笔管理层收购、4笔股东回购。

3.3 IPO退出市场表现

• 深圳创业板：48笔退出，平均回报4.31倍，排名首位。
• 深圳中小企业板：34笔退出，平均回报3.53倍，排名第二。
• 境外市场：整体回报偏低，其中YY语音赴美上市，但平均回报仅为0.54倍；香港主板平均回报1.13倍，接近保本水平；法兰克福交易所仅3笔退出。

四、主要观点与趋势

• 募资难依旧存在：尽管新募基金数量创新高，但募资总额和平均规模下降，显示LP信心受外部环境影响。
• 投资策略小型化：大部分投资仍以小规模为主，大型投资案例数量减少但金额占比上升。
• 房地产与PIPE投资增长：在经济放缓背景下，房地产和PIPE成为投资热点。
• 退出方式多元化：IPO退出比例下降，机构开始更多采用股权转让、并购等方式退出，以应对IPO回报走低的挑战。
• 区域投资逐渐分散：中西部地区投资案例数和金额逐步增加，显示出区域投资格局的优化。

五、关键信息

• 募资数量：369支，同比增长57.0%。
• 募资金额：253.13亿美元，同比下降34.9%。
• 投资交易数量：680起，金额197.85亿美元，同比下降28.3%。
• 退出案例数：177笔，其中IPO退出124笔，占比70.1%。
• 最大投资案例：阿里巴巴投资，金额达49.81亿美元。
• 主要退出市场：深圳创业板、中小企业板表现突出，境外市场回报偏低。