2018-2011年前11个月PE投资逾238亿，退出阻力凸显_11页_264kb

2011年前11个月中国PE市场总结

核心内容

2011年前11个月，中国私募股权投资市场在募资和投资方面均表现强劲，但退出活动面临明显压力。整体市场呈现出募资增长、投资活跃、退出受阻的态势。

主要观点

• 募资活动创历史新高：2011年前11个月共有204支私募股权投资基金完成募集，披露金额的195支基金共计募集335.82亿美元，均超过2010年全年水平。
• 人民币基金表现突出：人民币基金在数量和金额上均超越外币基金，其中180支人民币基金募集到位，金额达202.32亿美元。
• 投资交易数量与金额双创新高：全年完成投资交易654笔，披露金额的610起案例共计投资238.11亿美元，刷新历史纪录。
• 非成长资本类投资占比扩大：非成长资本类投资案例数量占比达15.9%，金额占比达41.9%，显示投资策略日益多元化。
• 中西部地区投资活跃度提升：四川、新疆、甘肃、青海等中西部地区投资案例数量显著增长，本土机构在这些地区的投资占主导地位。
• 退出压力凸显：退出案例数量同比下降10.9%，平均账面回报倍数显著下滑，境内及境外退出均面临挑战。

关键信息

募资情况

• 总募资：204支基金完成募集，披露金额195支，共计335.82亿美元。
• 本土机构：募集177支基金，金额213.43亿美元。
• 外资机构：募集25支基金，金额119.47亿美元。
• 合资机构：募集2支基金，金额2.92亿美元。
• 成长基金：占比最高，募集174支，金额288.54亿美元。
• 私募房地产基金：募集26支，金额36.42亿美元，平均规模较小。
• 夹层基金、并购基金、不良资产基金：分别募集2支、1支、1支，金额合计4.41亿美元。

投资情况

• 总投资案例：654笔，披露金额的610起，金额238.11亿美元。
• 成长资本类投资：550起，金额138.31亿美元，占总额的58.1%。
• 非成长资本类投资：占比15.9%，金额41.9%。
• 大额交易：投资规模大于1亿美元的案例有45起，占总数的6.9%，金额达57.9%。
• 行业分布：
  • 案例数量：机械制造（62笔）、化工原料及加工（55笔）、生物技术/医疗健康（46笔）为前三。
  • 投资金额：生物技术/医疗健康、互联网、金融行业稳居前三。

退出情况

• 退出案例总数：123支，较上年同期下降10.9%。
• 退出方式：IPO退出（111笔）、并购退出（6笔）、股权转让（3笔）、管理层收购（1笔）及其他方式（2笔）。
• 行业退出情况：
  • 机械制造：14笔，较去年同期下降30.4%。
  • 电子及光电设备：14笔，较去年同期增长75.0%。
  • 建筑/工程：12笔，较去年全年增长200%。
  • 生物技术/医疗健康：仅6笔，不足去年前11个月的四成。
• IPO退出受阻：由于中概股表现不佳及VIE模式影响，境内及境外IPO退出均受挫，10月及11月平均回报倍数仅为2.78倍。

投资地域分布

• 主要地区：北京、上海、江苏、浙江、广东（除深圳）共完成314笔投资，占总数的42.0%，金额达125.66亿美元，占总额的57.8%。
• 中西部地区：四川、新疆、甘肃、青海等地区投资活跃度显著提升，本土机构在这些地区的投资占比超过90%。

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