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五矿期货有色金属早报 (2024-4-11) 总结

市场背景：
美国3月通胀数据超预期，美元指数回升，美股下挫，对有色金属价格形成压制。

主要品种分析：

铜：

• 上期所计划实施铜期货交易限额。
• 昨日(4月10日)价格高开低走，LME铜跌约0.31%，沪铜主力收于76350元/吨。伦铜注销仓单比例下滑，Cash/3M贴水扩大；国内现货贴水基本稳定，基差报价偏稳。
• 产业方面：进口窗口亏损扩大，洋山铜溢价下滑；精废价差收窄，废铜替代性下降；加工费低位对价格支撑较强，但需关注其变化及下游需求实际强度。
• 关注点：经济政策落地情况、4月供需过剩幅度预期变化、加工费水平。
• 操作区间参考： 沪铜主力 75200-77000元/吨；伦铜3M 9280-9500美元/吨。

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