公募FOF基金2023年一季报解析-20230425-国信证券-21页_2mb

报告摘要

金融工程专题研究：公募FOF基金2023年一季报解析总结

核心内容

截至2023年第一季度，全市场已成立FOF产品数量为408只，合计规模为1894.14亿元，相比2022年第四季度减少1.71%。根据穿透后权益资产占比，FOF可分为偏债型、平衡型和偏股型三类，其规模分别为927.97亿元、411.75亿元、554.42亿元，收益中位数分别为1.58%、2.41%、2.62%。平衡型与偏股型FOF合计规模占比达51.01%，较2021年第三季度增加14.44%。

主要观点

FOF市场概况：FOF市场以普通FOF基金和目标风险基金为主，合计占比达88.37%。2023Q1 FOF发行数量为36只，占全部基金发行数量比重由9.45%增加至11.11%。
FOF业绩表现：2023Q1 FOF整体业绩回暖，偏债型FOF、平衡型FOF、偏股型FOF收益中位数分别为1.58%、2.41%、2.62%。相较2022年第四季度，收益有所回升。
FOF配置偏好：FOF主要配置于主动权益基金、债券基金和“固收+”基金。在主动权益基金中，融通健康产业A、华商新趋势优选、易方达科瑞是FOF重仓最多的基金；在债券基金中，交银裕隆纯债A、博时富瑞纯债A、富国信用债A是FOF重仓最多的基金；在“固收+”基金中，富国稳健增强AB、易方达稳健收益A、易方达裕祥回报A是FOF重仓最多的基金。
基金经理配置情况：FOF配置最多的主动权益基金经理为周海栋、万民远、杨嘉文；“固收+”基金经理为俞晓斌、王晓晨、胡剑。
股票投资情况：截至2023Q1，158只FOF直接投资股票，占比为38.73%，较2022Q4增加3.37%。平衡型FOF股票配置最多，占比46.67%；偏债型FOF次之，占比38.10%；偏股型FOF占比31.67%。FOF重仓股票前三名为宁德时代、中国化学、TCL科技；重仓市值前三名为宁德时代、广汇能源、兖矿能源。

关键信息

FOF配置最多的基金

主动权益基金：
- 重仓数量最多：融通健康产业A（29只）、华商新趋势优选（27只）、易方达科瑞（26只）。
- 重仓规模最大：融通健康产业A（6.76亿元）、广发多因子（6.50亿元）、易方达远见成长A（5.80亿元）。
债券基金：
- 重仓数量最多：交银裕隆纯债A（36只）、博时富瑞纯债A（30只）、富国信用债A（27只）。
- 重仓规模最大：交银裕隆纯债A（28.19亿元）、交银纯债AB（16.82亿元）、交银稳利中短债A（15.45亿元）。
“固收+”基金：
- 重仓数量最多：富国稳健增强AB（47只）、易方达稳健收益A（31只）、易方达裕祥回报A（21只）。
- 重仓规模最大：易方达稳健收益A（6.39亿元）、富国稳健增强AB（6.20亿元）、南方致远C（3.65亿元）。

相比2022Q4，FOF基金经理增配的基金

主动权益基金：
- 净增持数量最多：中欧电子信息产业A（14只）、融通健康产业A（13只）、工银创新动力（13只）。
- 主动增持规模最大：易方达信息产业（3.23亿元）、易方达新兴成长（2.97亿元）、汇添富科技创新A（2.51亿元）。
债券基金：
- 净增持数量最多：国泰利享中短债A（8只）、国泰合融纯债A（7只）、永赢迅利中高等级短债A（7只）。
- 主动增持规模最大：兴全恒裕A（6.03亿元）、交银稳鑫短债A（3.85亿元）、创金合信恒利超短债A（2.41亿元）。

FOF配置最多的基金经理

主动权益基金经理：
- 周海栋（华商基金）：38只FOF重仓，规模达5.49亿元。
- 万民远（融通基金）：35只FOF重仓，规模达8.19亿元。
- 杨嘉文（易方达基金）：33只FOF重仓，规模达6.18亿元。
“固收+”基金经理：
- 俞晓斌（富国基金）：55只FOF重仓，规模达7.06亿元。
- 王晓晨（易方达基金）：39只FOF重仓，规模达5.59亿元。
- 胡剑（易方达基金）：36只FOF重仓，规模达7.72亿元。

外部FOF重仓投资规模

外部FOF重仓投资规模最大的前5家基金公司依次为：富国基金（42亿元）、易方达基金（39亿元）、鹏华基金（25亿元）、招商基金（21亿元）、交银施罗德基金（20亿元）。

FOF投资股票情况

158只FOF直接投资股票，占FOF总数的38.73%。
平衡型FOF投资股票数量最多，占46.67%；偏债型FOF次之，占38.10%；偏股型FOF最少，占31.67%。
平衡型FOF平均股票仓位为6.78%，偏债型为5.37%，偏股型为7.33%。
重仓股票前三名为宁德时代（18只）、中国化学（12只）、TCL科技（11只）；重仓市值前三名为宁德时代（3.02亿元）、广汇能源（2.07亿元）、兖矿能源（1.86亿元）。