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公募FOF基金二季报分析总结

核心内容

2020年三季度，公募FOF基金整体规模持续扩张，从二季度末的554.76亿元增至752.44亿元，增幅达35.63%。FOF基金在资产配置上呈现出明显的趋势，即持续增持权益资产，同时减持债券、QDII和商品类资产，现金类资产占比也有所下降。

主要观点

• 规模增长：全市场共有132只公募FOF基金，其中普通FOF33只，目标风险FOF53只，目标日期FOF46只。整体规模显著增长。
• 收益表现：三季度FOF基金平均收益率为11.72%，普通FOF型平均收益率12.08%，目标日期型平均收益率16.10%，目标风险型平均收益率7.61%。其中，富国智诚精选3个月以35.26%的收益率成为最大收益基金。
• 回撤情况：三季度FOF基金平均最大回撤为-6.52%，普通FOF型最大回撤为-16.35%，目标日期型最大回撤为-16.10%，目标风险型最大回撤为-10.62%。目标风险型FOF基金在回撤方面表现优于其他两类。
• 资产配置变化：FOF基金继续减持债券类资产，权益类资产配置比例显著上升，股票和混合资产合计占比达到43.17%（股票11.42%，混合31.75%），而QDII和商品类资产占比下降至0.66%和0.13%。现金类资产占比也下降至1.92%。

关键信息

1. 公募FOF现状

• 截至2020年9月30日，全市场共有132只公募FOF基金。
• FOF基金类型包括普通FOF（33只，规模279.12亿元）、目标风险FOF（53只，规模353.56亿元）和目标日期FOF（46只，规模119.75亿元）。
• 三季度新发17只公募FOF基金，募集总规模为84.48亿元，当前整体规模88.93亿元。其中，汇添富聚焦价值成长三个月持有募集规模最高，达44.74亿元。

2. 三季度FOF整体业绩

• 收益率：
  • 普通FOF型：平均收益率12.08%，最大收益35.26%（富国智诚精选3个月）。
  • 目标日期型：平均收益率16.10%，最大收益32.20%（华夏养老2045三年A）。
  • 目标风险型：平均收益率7.61%，最大收益18.67%（兴全安泰平衡养老）。
• 回撤：
  • 普通FOF型：平均回撤-6.87%，最大回撤-16.35%。
  • 目标日期型：平均回撤-8.76%，最大回撤-16.10%。
  • 目标风险型：平均回撤-3.95%，最大回撤-10.62%。

3. FOF重仓持基情况

• 三季度FOF基金共持有全市场551只基金，主要集中在中长期纯债型基金（133.58亿元）、偏股混合型基金（64.05亿元）和灵活配置型基金（42.60亿元）。
• 从数量上看，灵活配置型基金最受欢迎（148只），其次为偏股混合型基金（94只）和中长期纯债型基金（74只）。
• 最受FOF管理人青睐的基金公司为易方达（75只）、广发基金（44只）、富国（38只）、国泰（32只）和工银瑞信（30只）。

4. FOF重仓基金明细及其资产配置

• 最受FOF重仓的基金：
  • 中长期纯债型基金：富国产业债A（8只，持仓市值7.27亿元）、易方达信用债C（8只，持仓市值7.06亿元）。
  • 偏股混合型基金：兴全模式（12只，持仓市值3.19亿元）、中欧行业成长C（7只，持仓市值1.90亿元）。
  • 普通股票型基金：工银瑞信文体产业（11只，持仓市值2.01亿元）、易方达消费行业（6只，持仓市值0.94亿元）。
  • 股票多空基金：海富通阿尔法对冲A（10只，持仓市值9.71亿元）、华宝量化对冲A（9只，持仓市值2.28亿元）。
  • 货币市场型基金：银华日利ETF（9只，持仓市值1.84亿元）、易方达新益E（9只，持仓市值0.80亿元）。

总结

FOF基金在2020年三季度表现出明显的资产配置趋势，即增持权益资产、减持债券和QDII。整体规模增长，平均收益率提升，但回撤幅度也有所扩大。不同类型的FOF基金在资产配置上存在显著差异，目标风险型基金在回撤方面表现最佳，而目标日期型基金在收益率上表现较好。易方达、广发基金、富国、国泰和工银瑞信是FOF基金最青睐的基金管理人。