化工：关注去全球化背景下的再生产业投资机遇_49页_3mb

总结

去全球化背景下，环保和绿色产业成为发达国家产业竞争的重要领域，废塑料和化纤的化学回收再生具有高战略意义和市场空间。化学回收是处理废弃聚合物的最佳方案，能实现资源循环和减排目标，替代降解材料的需求较高。

主要推荐投资标的包括惠城环保、台华新材、三联虹普和浙江佳人。惠城环保在混合废塑料裂解技术上有领先优势，台华新材专注于尼龙化学回收，三联虹普在再生PET和PA领域有强项，浙江佳人在聚酯化学循环再生处于领先地位。

技术挑战包括添加剂分离、混合塑料裂解复杂性和设备安全问题。政策和市场需求推动行业发展，欧盟和中国出台政策鼓励再生产品使用，欧美品牌承诺增加PCR含量。

主要风险包括政策转向风险、技术扩散风险、项目延后风险和安全风险。整体而言，化学回收再生产业具有高壁垒、好盈利模式，但需考虑前端分选和规模化挑战。