2018-基于中国经济增长的现实分析_非再生产周期中的经济增长下行_理论_成因与对策_16页-1mb

非再生产周期中的经济增长下行：理论、成因与对策总结

核心内容概述

本文分析了当前中国经济增长下行阶段的性质，指出其正处于非再生产周期下行阶段。与再生产周期中市场力量可推动资本回报率上升不同，非再生产周期中资本回报率持续低迷，企业缺乏扩大投资的动力，经济增长难以复苏。因此，必须通过制度变革和技术创新来提高资本回报率，以摆脱非再生产周期的困境。

主要观点

• 经济增长下行阶段具有异质性，可分为再生产周期和非再生产周期。
• 再生产周期中，企业资本回报率上升，市场调节机制可推动经济复苏。
• 非再生产周期中，资本回报率下降，企业投资意愿弱，需通过制度性调整推动经济恢复。
• 当前中国已进入非再生产周期下行阶段，经济增长模式将由高速增长向高质量发展转变。
• 非再生产周期的形成是多重因素共同作用的结果，包括人口结构变化、税收负担不合理、产能过剩、模仿创新贡献减弱等。

关键信息

一、经济增长下行阶段的异质性

• 再生产周期：市场力量可促使资本回报率上升，企业加大投资，推动经济复苏。
• 非再生产周期：资本回报率持续低迷，企业不愿扩大投资，需通过制度重构来推动经济复苏。
• 判断经济处于哪种周期的关键在于观察企业资本回报率的变化。

二、我国当前处于非再生产周期下行阶段

• 自1999年以来，我国经历了三次经济下行周期，其中2007-2009年、2010-2016年为非再生产周期。
• 2017年数据显示，我国企业资本回报率持续下降，表明处于非再生产周期。
• 高质量发展成为当前经济转型的主要方向，需通过结构性改革实现。

三、非再生产周期下行阶段的成因

1. 劳动人口结构变化

   • 劳动人口占比持续下降，人口抚养比上升。
   • 劳动力供给减少，导致企业用工成本上升，抑制消费需求和产出。

2. 税收负担不合理

   • 宏观税负持续上升，企业综合税率高于国际平均水平。
   • 社保负担重，削弱企业盈利能力。
   • 流转税占比高，不利于公平分配和经济调节。

3. 产能过剩问题

   • 产能过剩导致产能利用率和产出率难以提升。
   • 政府过度干预资源配置，扭曲市场机制，抑制企业退出效率。

4. 模仿创新贡献减弱

   • 后发国家技术差距缩小后，模仿创新对经济增长的边际贡献下降。
   • 自主创新成为推动经济持续增长的关键。

四、走出非再生产周期下行阶段的对策

1. 完善社会保障体系

   • 优化人口结构，提高人口素质。
   • 推动房地产调控长效机制，引导市场参与保障房建设。

2. 适当降低宏观税负

   • 通过减税政策刺激企业创新与投资。
   • 优化税收结构，提高直接税比重，减少对流转税的依赖。

3. 发挥市场在资源配置中的决定性作用

   • 减少政府对市场的过度干预，推动低效产业退出。
   • 完善企业破产制度，促进优胜劣汰。

4. 坚持体制与金融创新

   • 为自主创新提供制度环境和市场保障。
   • 建立多层次金融体系，支持企业研发与创新。

5. 合理把握短期刺激与中长期改革

   • 短期政策应起到“托底”作用，避免过度刺激影响长期改革。
   • 需平衡需求端与供给侧改革，以实现经济高质量发展。

结论

当前中国经济面临非再生产周期下行的挑战，需通过结构性改革和制度创新来提高资本回报率，推动经济向高质量发展转型。短期经济刺激应适度，以支持中长期改革的顺利推进。政策制定应以企业盈利预期和市场机制为核心，构建有利于经济复苏的制度环境。

参考文献与数据来源

• 杨小勇、甘梅霞（2017）
• 世界银行
• 国金证券研究所
• BIS（国际清算银行）
• 美国“新经济”案例
• 广东省创新经济发展案例

风险提示

1. 劳动人口结构性短缺推升用工成本
2. 减税降费力度不足，影响企业盈利预期
3. 自主创新发展缓慢制约经济增速提升