20170321-华创证券-医药生物IVD行业周报（第37期）_华大基因IPO进程提速_关注基因测序板块（下）_14页_1mb

医药生物行业周报总结（第37期）

核心内容概述

本报告聚焦于IVD行业及精准医疗板块的最新动态，重点分析了华大基因IPO进程提速对行业的影响，并总结了上周IVD行业指数及精准医疗板块的表现。

1. 华大基因IPO进程提速，关注基因测序板块

主要观点

• 华大基因是国内基因测序行业龙头，布局了基因测序全产业链，包括上游测序仪及试剂、中游测序服务及检测、下游临床应用。
• 华大基因在无创产检、PGS/PGD、肿瘤诊断及治疗、伴随诊断等领域具备领先优势。
• 2017年3月14日，华大基因更新IPO预披露，其IPO排队序号从第65位跃升至第27位，预计一个月内上会概率大增。
• 华大基因的上市有望带动基因测序及精准医疗板块表现，建议投资者关注。

技术平台与主要产品

• 技术平台：

  • 高通量测序平台：包括Illumina、ThermoFisher、Pacific Biosciences、华大基因等。
  • 3730测序平台：用于高质量长片段读取和序列分析。
  • 基因分型平台：Sequenom、Illumina、Affymetrix等。
  • 全基因组酶切图谱平台。
  • 质谱平台：Waters Xevo TQ-S等。
  • 生物信息学平台：总峰值计算能力达631.27Tflops，内存容量达187.76TB，存储能力达88.5PB。

• 主要产品：

  • 生育健康服务：无创产前基因检测（NIPT）、PGS/PGD、新生儿疾病筛查等。
  • 基础科学研究服务：基因组测序、生物信息分析、蛋白组学、代谢组学检测。
  • 复杂疾病与肿瘤检测服务：肿瘤个体化用药基因检测、遗传性肿瘤检测等。
  • 药物研发服务：疾病机理研究、药物筛选、临床测试等。

2. 上周IVD行业指数运行情况

指数表现

• IVD行业指数：截至3月17日收盘为2675.81点，跌幅0.54%。
• 沪深300指数：周涨跌幅0.56%。
• 中小板指数：周涨跌幅1.52%。
• 创业板指数：周涨跌幅2.02%。
• SW医药指数：周涨跌幅1.22%。
• IVD行业指数跑输市场，跌幅大于医药行业1.76个百分点。

指数样本表现

• 涨幅前三名：美康生物（2.30%）、迈克生物（2.21%）、利德曼（0.75%）。
• 总市值：1642.11亿元，较上周减少12.53亿元。
• 在医药行业占比：降至4.76%。

长期表现

• 累计涨幅：IVD行业指数累计上涨167.58%，显著高于沪深300（22.44%）和医疗器械板块（41.60%）。
• 估值情况：
  • 历史TTM估值为66.66倍。
  • 相对于沪深300指数估值溢价率为416.74%。
  • 相对于创业板指数估值溢价率为18.76%。
  • 相对于SW医药生物指数估值溢价率为62.27%。

3. 精准医疗板块跟踪

A股表现

• 受华大基因IPO更新影响，A股精准医疗板块有所异动，但未形成板块连带效应。
• 涨幅前三名：昌红科技（10.30%）、新开源（4.81%）、达安基因（1.98%）。

美股表现

• 美股精准医疗板块表现较平淡，多数公司股价下跌。
• 代表公司包括ThermoFisher、Illumina、Foundation Medicine等。

行业前景

• 基因测序技术在生殖健康、肿瘤诊断、新药研发等领域具有较大发展潜力。
• 肿瘤检测市场预计每年可达120亿元规模，NIPT市场有望在2020年达到百亿级别。
• 三代测序技术逐步成熟，国内企业如瀚海基因、华大基因、菲沙基因等已开始布局。

4. 推荐公司及行业评级

• 行业评级：推荐（预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上）。
• 公司推荐：关注华大基因IPO进程对基因测序板块的带动效应。

5. 分析师信息

• 首席分析师：宋凯（S0360515070002）
• 高级分析师：张文录
• 分析师：邱旻、孙渊、李明蔚
• 联系方式：
  • 宋凯：电话010-66500828，邮箱songkai@hcyjs.com
  • 李明蔚：电话010-63214656，邮箱limingwei@hcyjs.com

6. 华创证券研究所信息

• 北京总部：北京市西城区锦什坊街26号恒奥中心C座3A，邮编100033，传真010-66500801，会议室010-66500900
• 广深分部：深圳市福田区香梅路1061号中投国际商务中心A座19楼，邮编518034，传真0755-82027731，会议室0755-82828562
• 上海分部：上海浦东银城中路200号3402室，邮编200120，传真021-50581170，会议室021-20572500

7. 投资评级体系说明

• 公司投资评级：

  • 强推：预期未来6个月内超越基准指数20%以上；
  • 推荐：预期未来6个月内超越基准指数10%-20%；
  • 中性：预期未来6个月内相对基准指数变动幅度在-10%—10%之间；
  • 回避：预期未来6个月内相对基准指数跌幅在10%-20%之间。

• 行业投资评级：

  • 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过基准指数5%以上；
  • 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度相对基准指数-5%—5%；
  • 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过基准指数5%以上。