20140218-华宝证券-ETP日报_投资者担忧后市_多只股票分级现整体折价_11页_2mb

ETP日报总结（2014年2月18日）

核心内容

2014年2月18日，ETP市场整体呈现波动，投资者对后市的担忧导致多只股票分级基金出现整体折价。国投瑞银瑞福进取复牌后上涨1.18%，优先与进取份额配比调整为0.89:1。股票分级B端多数上涨，但整体折价情况依然存在，如银华深证100整体折价1.18%，信诚500整体折价1.04%，富国创业板分级整体折价1.02%。债券分级B端涨跌不一，聚利B上涨0.40%，博时裕祥分级B下跌1.71%。

主要观点

• 股票分级基金表现：整体折价现象普遍，表明市场情绪偏弱，投资者对后市预期不乐观。
• 隐含收益率下降：A端的隐含收益率持续下跌，多数A类份额收益率跌至7%以下，如永续A中的申万收益为8.32%，富国创业板A为6.96%，国泰房地产A为6.94%。
• B端价格弹性：B类份额价格弹性较高，银华锐进为2.96，国泰房地产B为2.54，富国创业板B为1.85。
• 市场分类与统计：ETP包括封闭式基金、ETF、LOF和分级基金。分级基金分为股票型、债券型等，各有不同的份额结构和到期日。

关键信息

分级基金市场统计

总结

整体来看，2014年2月18日的ETP市场表现出一定的波动性，股票分级基金整体折价情况普遍，显示投资者情绪偏谨慎。A类份额隐含收益率下降，而B类份额价格弹性较高。市场中不同类型的分级基金表现各异，需关注其具体结构和到期日。投资者应密切关注市场动态，评估风险与收益，做出合理投资决策。