20230709-华安证券-金融债周数据_次级债期限利差走势分化_存单发行规模缩减_17页_1mb

金融债周数据总结 (2023年7月9日)

银行次级债

• 供给节奏：本周主要银行发行二级资本债50亿元、银行永续债107亿元，2023年累计发行3570亿元。
• 利差走势：
  • 信用利差和条款利差除AA-评级外均收窄，品种利差除AA+评级外均走阔。
  • 期限利差高评级债券走阔、低评级债券收窄；等级利差除特定期限外均走阔。
• 负面事件：本周无新增不赎回，2023年累计7只二级资本债不赎回。

券商/保险/租赁债

• 利差走势：
  • 信用利差各评级债券均收窄，期限利差各评级债券均走阔，等级利差除1年期外均收窄。
  • 条款利差：二级资本债和永续债条款利差均走阔。
• 负面事件：暂无保险债不赎回新增案例。

同业存单

• 供给与结构：本周累计发行3506亿元，净融资2169亿元；期限结构中1个月和1年期占比上升。
• 利差走势：期限利差除AA-评级外均收窄，存单MLF溢价下行，信用利差上行。
• 风险提示：不赎回风险。