20230813-华安证券-金融债周数据_次级债品种利差走势分化_存单发行规模放量_17页_840kb

金融债周数据总结

银行次级债

• 供给节奏：本周主要银行未发行二级资本债，发行永续债80亿元。2023年累计发行银行二级资本债3038亿元、永续债997亿元，合计4035亿元。
• 利差走势：信用利差和条款利差除AA-评级外均收窄；期限利差除AA-评级外均走阔；品种利差（永续债-二级资本债）走势分化，如AA-评级利差走阔683BP。
• 负面事件：本周无新增不赎回案例，2023年以来累计8只二级资本债未赎回。

券商/保险/租赁债

• 利差走势：信用利差除AA+评级外均收窄；期限利差均走阔；等级利差均收窄；条款利差方面，二级资本债条款利差走阔464BP，永续债条款利差收窄13BP。
• 负面事件：年内暂无新增不赎回案例，无保险债不赎回报告。

同业存单

• 供给节奏：本周主要银行同业存单累计发行4222亿元，净融资-2018亿元；平均发行利率较上月有所下降。
• 期限结构：1个月和6个月存单发行占比边际下降，1年期发行占比达39.98%。
• 利差走势：期限利差除AA和AA-评级外均收窄；存单MLF溢价较2023年6月上行，存单信用利差亦上行；等级利差变化不大。