20230930-华安证券-金融债周数据_次级债品种利差收窄_存单发行规模缩减_17页_2mb

银行次级债：

• 供给节奏：本周发行二级资本债6亿元、永续债0亿元；2023年累计发行银行二级资本债5030亿元、永续债1818亿元，合计6848亿元。
• 利差走势：品种利差、条款利差各评级债券均收窄；期限利差除AA+外各评级债券均走阔；信用利差方面均收窄或分化。
• 负面事件：年内累计9只不赎回案例，本周无新增。

券商/保险/租赁债：

• 利差走势：信用利差各评级债券均走阔；期限利差分化；条款利差方面，二级资本债收窄、永续债走阔。
• 负面事件：暂无新增不赎回案例。

同业存单：

• 供给节奏：本周主要银行同业存单累计发行3125亿元，净融资-1722亿元；平均发行利率较8月上升。
• 利差走势：期限利差各评级债券均收窄；1Y等级利差未变；9月存单MLF溢价上行，信用利差下行。
• 期限结构：6个月和1年期发行占比上升。

风险提示：不赎回风险，需关注债券提前赎回可能性。