20230729-华安证券-金融债周数据_次级债品种利差走阔_存单发行规模缩减_17页_830kb

报告总结

本报告分析了2023年7月29日的金融债周数据，涵盖银行次级债、券商/保险/租赁债和同业存单的主要观点。

银行次级债方面，信用利差、品种利差和条款利差各评级债券均走阔，表明市场风险偏好降低。期限利差各评级债券均收窄，显示跨期限溢价缩小。供给节奏显示本周主要银行发行7亿元二级资本债，累计2023年发行3953亿元。负面事件方面，年内累计8只二级资本债未赎回，本周新增1只案例。

券商/保险/租赁债方面，债券信用利差各评级债券均走阔，反映市场不确定性增加。条款利差收窄，尤其是二级资本债和永续债。2023年暂无保险债不赎回情况。

同业存单方面，本周累计发行5698亿元，净融资844亿元。期限结构中，1个月和3个月存单发行占比上升。利差走势显示除AA和AA-评级外，期限利差均走阔，存单MLF溢价和信用利差上行。

整体风险提示包括不赎回风险，需关注债券潜在违约可能性。