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光大期货煤化工商品日报（2021年3月23日）总结

核心内容概述

本报告分析了2021年3月22日尿素和纯碱期货市场的走势，并结合市场信息与图表数据，提供了对后市的展望与建议。整体来看，尿素和纯碱市场均呈现震荡整理态势，尿素期货价格受国际招标影响较大，而纯碱则因行业开工率上升和下游需求变化，短期走势偏弱。

一、研究观点

尿素

• 价格走势：尿素期货价格昨日震荡走弱，主力05合约收盘价1912元/吨，跌幅2.55%。
• 现货市场：山东、河南地区价格小幅上调20元/吨，东北局部地区上调50元/吨，但整体市场观望氛围浓厚。
• 需求情况：全国农业需求基本收尾，采购分散，难以对价格形成有力支撑。
• 国际因素：印度RCF招标共收到13家供货商192万吨的货源，但价格尚未公布，市场需等待官方消息。
• 未来展望：若印标价格超预期，尿素期价可能反弹；但按以往规律，印标落地后价格大概率走弱。后期尿素期价可能回调，关注1840元/吨的支撑位。

纯碱

• 价格走势：纯碱期货价格先扬后抑，主力合约收盘价1924元/吨，跌幅2.38%。
• 现货市场：主流价格稳定，部分地区出现50~100元/吨的涨幅。
• 行业数据：行业开工率提升至84.69%，日损失量1.55万吨。
• 需求端：下游采购按需推进，企业待发量较大，部分控制接单。
• 市场压力：原料库存充足、贸易商出货等因素对价格形成压力，叠加化工板块整体走弱，导致纯碱趋势转弱。
• 未来展望：短期以高位震荡为主，需关注行业开机率变化及下游需求动向。

二、市场信息

尿素

1. 价格指数：3月22日全国尿素价格指数为2045元/吨，较前一日微涨0.05%。
2. 成交量：当日成交量为123000吨，环比减少0.04%。
3. 进出口数据：2021年2月中国尿素出口量14.2756万吨，同比大幅下降51.07%；进口量176.27吨，同比上升431.22%。

纯碱

1. 现货价格：各地区价格稳定，华中1650~1800元/吨，华北1800~1950元/吨，华东1650~1900元/吨，西北1400~1500元/吨，西南1700~1800元/吨，广东1900~2000元/吨。
2. 行业开工率：3月22日国内纯碱行业开工率84.69%，环比上升0.69个百分点。
3. 玻璃价格：3月22日全国浮法玻璃均价2205元/吨，环比微涨0.03%。

三、图表分析

• 尿素主力合约收盘价（图1）：显示价格震荡下行趋势。
• 尿素基差（图3）：基差走势反映现货与期货之间的价差变化。
• 纯碱主力合约收盘价（图2）：价格波动较小，呈现高位震荡。
• 重质纯碱基差（图4）：基差变化可能影响市场情绪。
• 尿素-甲醇价差（图7）：价差走势有助于判断替代品对尿素的需求影响。
• 纯碱-玻璃价差（图12）：反映纯碱与玻璃之间的关联性，可能影响纯碱走势。

四、研究员介绍

• 张凌璐：光大期货研究所资源品分析师，拥有英国布里斯托大学金融学硕士学位和上海大学国际金融学士学位。
• 研究领域：主要从事尿素、纯碱等期货品种的基本面研究与数据分析。
• 行业影响：常年担任资讯平台、媒体讲师，多次接受主流媒体采访，研究成果广泛发表于各类财经媒体平台。
• 荣誉：2020年5月荣获郑州商品交易所纯碱优秀分析师称号，同年11月荣获纯碱高级分析师称号。

五、免责声明

本报告信息来源于公开资料，光大期货不对信息的准确性、可靠性或完整性作出任何保证。报告内容仅为研究观点，不构成任何投资建议或操作依据，投资者据此操作，风险自担。