20210323-中泰证券-复利防御_7页_603kb

复利防御总结

核心内容

本报告由中泰证券零售业务部产品经理郝振府发布，主要围绕债券投资的市场分析、组合跟踪及投资理念展开，旨在为低风险投资者提供稳健的投资策略和产品建议。

市场概述

• 市场表现：周一沪深两市震荡上攻，环保工程、电力行业、园林工程板块表现较强，而工艺商品、贵金属、船舶制造板块相对疲软。
• 资金面：央行开展100亿元逆回购操作，当日也有100亿元逆回购到期，市场流动性维持合理充裕。
• 市场预期：A股当前处于存量资金博弈期，通胀预期和美债收益率的拐点是影响市场的关键因素。预计美债收益率本轮高点在2.0%左右，投资者需继续耐心等待。

债券市场跟踪

美联储议息会议解析

• 利率决议：美联储维持基准利率在0% - 0.25%区间，超额准备金率（IOER）和贴现利率也维持不变。
• 资产购买计划：继续每月购买800亿美元国债和400亿美元MBS，表示经济和就业复苏步伐放缓，承诺“继续购买资产直至美国经济‘出现实质性进一步进展’”。
• 政策信号：删除“中期”一词，为政策调整预留空间，市场普遍认为美联储仍处于救市模式。

组合跟踪

当前跟踪的五只债券类产品如下：

这些产品主要为货币型基金，具有较低风险和稳定收益的特点。

复利沙龙：债券投资概述

债券投资定义

债券投资不仅可以获得固定的利息收入，还可以通过市场买卖赚取价差。在利率波动中，适时买进卖出可获得更大收益。

债券投资特点

• 安全性高：债券发行时就约定了本金和利息的偿还，收益稳定，尤其国债和有担保债券风险较低。
• 收益稳定：投资者可以获得稳定的利息收入，同时也可以通过买卖债券赚取价差。
• 流动性强：上市债券流动性较好，投资者可在交易市场随时卖出，流动性将随着市场开放进一步增强。

投资策略建议

• 分散投资：建议将资金分散至股票、债券等不同产品，形成合理的投资组合，以兼顾安全性、收益性和流动性。
• 风险与收益关系：政府债券风险较低，但收益也较低；公司债券风险较高，但收益相对更高。
• 期限与利率：通常，债券期限越长，利率越高，但风险也越大；反之，期限越短，利率越低，风险也越小。
• 收益影响因素：债券发行价格、持有时间及期限结构等都会影响最终收益水平。

产品介绍

• 投资方向：关注低风险投资品种，如国债、公司债、可转债、债券型基金、货币型基金等。
• 目标：为低风险投资者提供与其风险承受能力相匹配的产品和策略，实现资产保值增值。
• 收益目标：在规避风险的前提下，获取超过银行定期存款利率的稳定收益。

发布信息

• 发布周期：每交易日上午9:00之前。
• 产品风险等级：低风险。
• 发布渠道：短信、公司网站、OA、综合金融管理平台。
• 资料来源：Wind资讯、互联网等公开信息。

重要声明

• 信息来源：本报告基于外购资讯产品、国家统计局、央行等公开信息及券商研究报告整理。
• 免责声明：公司不对信息的准确性或完整性作任何保证，报告内容可能随时调整，分析判断存在局限性，不构成投资建议或担保。
• 版权信息：本报告版权归“中泰证券财富泰山”所有，未经书面授权不得发布、复制或修改。