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债券市场日报总结

核心内容

2018年8月21日的债券市场日报涵盖了债市要闻、一级市场新券发行情况、信用债市场动态及信用评级调整等内容，提供了对当日市场状况的全面分析。

债市要闻

1. 央行逆回购操作
   央行于8月20日进行了1200亿元的7天逆回购操作，单日净投放1200亿元，为连续第三日净投放。本周累计净投放1765亿元，显示出央行对市场流动性的持续支持。

2. 地方政府债券弹性招标制度
   财政部发布《地方政府债券弹性招标发行业务规程》，允许地方财政部门设定计划发行额区间，并根据投标倍数等因素确定实际发行量。该制度旨在完善债券发行机制，防范发行风险。

3. 证监会召开闭门会
   证监会于8月20日召开闭门会议，向券商分析师征询对市场看法，表明监管层对当前市场震荡的关注。

4. 北京住房租赁企业承诺
   北京主要住房租赁企业承诺不涨租金，且拿出超过12万套存量房投放市场，以稳定租赁市场。企业承诺落实“三不”原则，防止恶性竞争和租金炒作。

5. 偿二代规则调研
   监管部门对《偿二代》三个规则进行调研，旨在提升二期工程的科学性，收集行业对风险计量规则的反馈。

6. 交通部推进北斗系统应用
   交通部强调要深入推进北斗系统在交通运输领域的广泛应用，以支持交通强国建设，并加强与相关部门的协作，推动技术创新和模式创新。

一级市场新券发行情况

• 超短融：8月20日共发行18只超短融，涵盖多个行业，发行利率和参考利率差异较大，部分债券利率低于参考利率。
• 短融：共发行6只短融，其中“18北电CP001”利率为5.27%，高于参考利率；“18电网CP002”利率为3.29%，低于参考利率。
• 中票：共发行13只中票，包括“18方正MTN001”、“18国贸MTN001”等，部分债券利率高于参考利率，反映市场对发行主体的信用风险评估。

信用债市场动态

发行人新闻与公告

1. 上海华信
   “17沪华信SCP005”未按期足额偿付本息，构成实质违约，可能延迟兑付。

2. 阳光凯迪
   无法按期披露2018年半年度报告，并收到证监会调查通知书，引发市场关注。

3. 山东省鲁信投资控股集团
   公司董事长发生变动，联合资信将持续关注其对信用水平的影响。

4. 陕西煤业化工集团
   子公司黄陵煤化工受到环保处罚，但公司表示未受到重大影响，正在积极整顿。

5. 永泰能源
   对外担保总额达440.72亿元，占净资产181.08%，无逾期担保事项。

6. 南宁新技术产业建设开发总公司
   会计师事务所由中审亚太变更为中汇，可能影响财务信息披露质量。

7. 江苏方洋集团
   终止涉港资产出资计划，因两次持有人会议否决相关议案，公司决定不再推进。

信用评级调整

• 云南祥鹏航空
  联合资信维持其主体信用等级为AA，评级展望为稳定，并维持“17祥鹏MTN001”信用等级为AA。主要基于公司良好发展态势、资本实力增强及债务负担减轻等因素。

主要观点与关键信息

• 央行连续净投放流动性，显示对市场稳定的重视。
• 地方政府债券弹性招标制度有助于优化发行机制，提升市场透明度。
• 证监会关注市场动态，可能对后续政策调整产生影响。
• 北京租赁市场政策有助于缓解租金上涨压力，稳定市场预期。
• 信用债市场出现违约与风险事件，需关注发行主体的信用状况。
• 永泰能源担保规模庞大，需警惕其偿债能力风险。
• 信用评级调整反映市场对部分发行主体的信用状况有了新的评估。

风险提示

• 国内基本面走势可能影响市场情绪。
• 央行货币政策取向存在不确定性。
• 海外风险可能对国内市场产生连锁反应。

近期报告

1. 《固定收益：2018年产业债评级调整有何特征？-评级调整专题》（2018-08-20）
2. 《固定收益：高评级上行，中低评级下行-产业债行业利差动态跟踪》（2018-08-19）
3. 《固定收益：ABS无异议函有效期延长-资产证券化市场周报》（2018-08-19）

分析师声明

本报告由孙彬彬、高志刚、于瑶三位分析师撰写，内容基于公开信息和市场分析，不涉及任何投资建议，不构成买卖邀约，仅作参考。