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债券市场日报总结

核心内容概览

本报告为2013年11月19日的债券市场日报，涵盖了货币市场利率、国债与金融债收益率、企业债收益率、可转债市场表现及信用债市场动态等内容。同时，还涉及了债市要闻、市场资金面情况、发行与交易数据、信用评级调整等重要信息。

主要观点与关键信息

一、市场资金面

• 央行操作：周二央行开展7天逆回购操作，交易量为350亿元，中标利率为4.1%，与之前持平。当日到期逆回购90亿元，净投放资金260亿元。
• 质押式回购：质押式回购市场成交6882.70亿元，较上一交易日增加5.66%。市场资金面有所好转，但机构对未来仍存担忧。
• 各期限利率：
  • 1个月内各期限利率受开盘价影响，最后加权均下跌，稳定在4.14%、4.93%、5.62%、5.77%和6.28%。
  • 更长期限如2个月、3个月、6个月以上品种需求旺盛，价格波动不大，部分品种供不应求。

二、发行与交易

• 收益率趋势：昨日债券市场收益率整体上行，利率产品上行幅度为2-5BP，国债中短端部分期限下行。
• 国债表现：
  • 1年期国债下行2BP至4.13%。
  • 7年、10年期国债上行1-4BP至4.63%和4.67%。
• 政策性金融债：
  • 5年、6年期国开行债券上行4-5BP至5.670%和5.674%。
• 信用债表现：
  • 信用产品收益率曲线显著上行，中短期票据AAA曲线1年、5年期上行6-7BP至6.02%和6.13%。

三、信用债市场动态

• 同仁堂、白云山等中成药企业：因含毒中药材问题，需修改药品说明书，增加毒性警示语。
• 亚厦股份：因华中分公司商业贿赂事件，导致供应商货款被拖欠，引发供应商讨债纠纷。
• 中国铁建沙特项目：因海外拆迁难度大，导致项目巨亏，亏损额达41.48亿元，最终由控股股东“买单”。
• 信用评级调整：
  • 大公国际将“13京粮CP001”主体信用等级由AA上调至AA+。
  • 中诚信将“10宁德国投债”主体信用等级由AA-上调至AA。
  • 中诚信将“13万达CP001、13万达CP002、13万达CP003”评级展望由正面下调为稳定。

四、可转债市场表现

• 上证综指：收于2193.13点，下跌0.19%。
• 可转债市场：受股市影响，涨跌互现，成交量为21.85亿元，较上一交易日下降28.88%。
• 涨幅与成交量：
  • 海直大涨9.25%，居涨幅榜首。
  • 歌华、石化分别上涨0.44%、0.23%。
  • 石化、中行分列成交量前两名，分别成交10.31亿元和3.04亿元。

五、债市要闻

• 央行改革方向：
  • 扩大人民币汇率浮动区间，基本退出常态式外汇市场干预。
  • 推进利率市场化，实现人民币资本项目可兑换。
  • 扩大QDII和QFII额度，取消审批。
• 证监会改革方向：
  • 债券发行实行注册制，强调信息披露，弱化行政干预。
  • 推进资本市场市场化改革，增强监管透明度与公正性。
• 商务部数据：
  • 2013年1-10月中国实际使用外资金额970.26亿美元，同比增长5.77%。
  • 服务业外资增长最快，增速达13.93%，制造业外资下降5.25%。
• 中美债市动态：
  • 中国9月增持257亿美元美债，总额逼近1.3万亿美元。
  • 希腊9月经常帐盈余扩大至9.64亿欧元，旅游业贡献显著。

信用评级说明

• 招商证券债券信用评分符号：
  • 投资档：A3（极强偿债能力）、A2（很强偿债能力）、A1（较强偿债能力）。
  • 投机档：B3（一般偿债能力）、B2（较弱偿债能力）、B1（严重依赖经济环境）、C3（极度依赖经济环境）、C2（无法保证偿还）、C1（无法偿还债务）。

重要声明

• 本报告基于合法信息编制，不保证其准确性和完整性。
• 报告内容仅作参考，不构成投资建议。
• 报告可能涉及公司证券头寸及投资银行业务服务，客户需注意潜在利益冲突。

总结

本日报内容涵盖债券市场多方面动态，包括市场利率、国债与金融债收益率、企业债表现、可转债市场及信用债相关事件。整体来看，市场资金面有所改善，但机构对未来仍存担忧。信用债市场表现分化，部分企业因合规问题引发关注，同时部分信用评级上调。可转债市场受股市影响，涨跌互现，成交量下降。此外，债市要闻聚焦于央行与证监会改革方向，以及外资流入情况，反映出市场对政策与经济环境的敏感度。