20150531-招商证券-军工行业信息周报_中国的军事战略_发布_实现强军目标_13页_1mb

报告摘要

文档总结

核心内容

本报告发布于2015年5月31日，重点分析了军工行业的市场表现、行业动态、重要公告及投资推荐，整体对军工行业持“推荐”投资评级。报告指出，军工行业在2015年表现强劲，申万国防军工指数上涨10.68%，远超沪深300指数的跌幅2.23%。军工行业在28个申万一级子行业中涨幅第一，显示出其强劲的增长潜力。

主要观点

军工行业在2015年表现优于市场，行业指数跑赢基准指数67.56个百分点。
《中国的军事战略》白皮书的发布提升了军事战略透明度，强调信息化军队建设、军事安全合作及军民融合。
白皮书指出，中国将加强海外利益攸关区的安全合作，维护国家主权和安全，同时不谋求划分势力范围或进行军事扩张。
国企改革在2015年全面铺开，军工行业作为重点，具备改革概念的标的值得关注。
军工板块中多个公司发布重要公告，包括利润分配、股票交易异常波动、募集资金项目变更等。

关键信息

行业数据

上证指数：4612
行业规模：
- 股票家数（只）：31
- 总市值（亿元）：9788
- 流通市值（亿元）：7891
行业表现：
- 本周涨幅：10.68%
- 2015年累计涨幅：104.56%
- 2015年平均PE：223.42倍
- 2015年平均PB：14倍

行业新闻

日本首次派兵参加美澳联合军演：日本将首次派兵参与美澳联合军演，同时美国航母将调驻日本。
中墨签署航天合作备忘录：双方将在对地观测卫星、通信广播卫星、发射服务等领域开展合作。
中巴资源04A星合作：中巴两国签署卫星合作议定书，推动航天合作。
中国国防部发布《中国的军事战略》白皮书：明确军事力量建设发展方向，强调信息化战争及军民融合。
广州国企改革方案出炉：强调证券化水平，被称为“最市场化”的改革方案。

重点公司财务表现

中航飞机：股价40.08元，14EPS 0.13，15EPS 0.27，16EPS 0.34，14PE 302，15PE 148，PB 9，评级：强烈推荐-A
中航动力：股价70.29元，14EPS 0.50，15EPS 0.57，16EPS 0.75，14PE 141，15PE 123，PB 10，评级：强烈推荐-A
中国卫星：股价73.48元，14EPS 0.30，15EPS 0.35，16EPS 0.42，14PE 245，15PE 210，PB 20，评级：强烈推荐-A
中航资本：股价25.86元，14EPS 0.50，15EPS 0.67，16EPS 0.83，14PE 52，15PE 39，PB 6，评级：强烈推荐-A
中航机电：股价41.87元，14EPS 0.53，15EPS 0.76，16EPS 1.01，14PE 79，15PE 55，PB 7，评级：强烈推荐-A
航天电器：股价39.83元，14EPS 0.62，15EPS 0.73，16EPS 0.85，14PE 64，15PE 55，PB 7，评级：强烈推荐-A
宝胜股份：股价17.45元，14EPS 0.31，15EPS 0.34，16EPS 0.40，14PE 56，15PE 51，PB 3，评级：强烈推荐-A
振华科技：股价33.10元，14EPS 0.28，15EPS 0.49，16EPS 0.71，14PE 118，15PE 79，PB 5，评级：强烈推荐-A
成发科技：股价72.04元，14EPS 0.09，15EPS 0.15，16EPS 0.23，14PE 800，15PE 480，PB 14，评级：审慎推荐-A

投资评级定义

公司短期评级：
- 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
- 审慎推荐：股价涨幅在5-20%之间
- 中性：股价变动幅度在±5%之间
- 回避：股价表现弱于基准指数5%以上
公司长期评级：
- A：公司长期竞争力高于行业平均水平
- B：公司长期竞争力与行业平均水平一致
- C：公司长期竞争力低于行业平均水平
行业投资评级：
- 推荐：行业基本面向好，指数将跑赢基准
- 中性：行业基本面稳定，指数跟随基准
- 回避：行业基本面向淡，指数将跑输基准