20221016-华安期货-饲料养殖_收割压力显现_豆系期价承压_8页_1mb

饲料养殖周报总结（2022年10月16日）

一、核心内容概述

本周饲料养殖周报主要分析了大豆、玉米、鸡蛋及生猪等主要农产品的市场走势、库存情况、基差变化、波动率以及生产利润，结合国内外供需变化和政策影响，提供了投资建议与市场展望。

二、主要品种分析

1. 豆粕

• 市场走势：受美豆收割及巴西播种进度偏快影响，豆粕期价承压。但国内库存处于低位，下游采购积极，利好基差。
• 投资建议：预计价格偏强震荡，建议卖出虚值看涨期权。
• 关键因素：美豆出口检验量上升，巴西播种率提高，国内库存低，基差偏强。

2. 玉米

• 市场走势：国际局势不稳定及美玉米减产预期支撑玉米价格，但国内秋收进度超六成，港口库存下降，期价回调有限。
• 投资建议：建议持有看跌期权，关注供应压力与国际局势。
• 关键因素：俄乌冲突影响谷物出口，USDA下调产量预估，国内库存处于低位。

3. 鸡蛋

• 市场走势：供需偏紧，气温下降带动产蛋率恢复，疫情提振备货需求，蛋价偏强震荡。
• 投资建议：建议JD2301合约逢低买入。
• 关键因素：蛋鸡存栏量低，饲料成本上涨支撑蛋价，市场消费增加。

4. 生猪

• 市场走势：节后消费偏弱，发改委调控压制期价，但屠企挺价、标肥价差拉大及节前备货支撑现货走势，期价支撑较强。
• 投资建议：可持回调做多思路。
• 关键因素：消费疲软、政策调控、二次育肥操作、节前备货需求。

三、关键数据与信息

1. 库存情况

• 大豆：截至10月14日，主要油厂库存376.31万吨，较上周增加3.31万吨，增幅0.89%。
• 豆粕：库存34.11万吨，较上周增加0.97万吨，增幅2.93%。
• 玉米：北方四港库存193.6万吨（周比减少4万吨）；广东港内贸库存27.6万吨（周比减少1.1万吨）；外贸库存58.4万吨（周比减少5.6万吨）。
• 饲料企业库存：47家规模企业玉米库存35.26天，周比增加1.33%；96家深加工企业库存206.5万吨，周比上涨6.33%。

2. 基差情况

• 豆粕：10月基差M2301+1330元/吨，11-1月+730元/吨，12-1月+530元/吨。
• 玉米：基差为-15.86元/吨，周比走弱38.43元/吨。
• 鸡蛋：基差为970元/500公斤，较周一走强100元/500公斤。

3. 波动率情况

• 豆粕：1M历史波动率22.06%，隐含波动率28.58%，波动率震荡偏弱。
• 玉米：1M历史波动率10.66%，隐含波动率14.27%，波动率适中。

4. 生产利润

• 大豆：美湾大豆11月盘面榨利为-353元/吨，较上周有所好转。
• 玉米淀粉：河北、黑龙江、吉林和山东产区利润分别为97元/吨、-23元/吨、99元/吨和114元/吨，周比均有上升。
• 蛋鸡：养殖利润1.09元/只，周比增加0.32元/只。
• 肉鸡：养殖利润0.98元/羽，周比增加0.77元/羽。
• 生猪：自繁养殖利润1225.28元/头，外购仔猪养殖利润1171.83元/头，均有所回升。

四、下周关注重点

• 收割进度：大豆和玉米产区的收割情况。
• 天气变化：影响作物产量及运输的天气因素。
• 国际局势：俄乌冲突对全球粮食供应的影响。
• 出口协议：黑海谷物出口协议的续签情况。
• 库存变化：港口及企业库存动态，关注供应压力与市场需求变化。

五、华安期货投资策略建议

• 豆粕：建议卖出虚值看涨期权。
• 玉米：可持有看跌期权以管理下跌风险。
• 鸡蛋：建议JD2301合约逢低买入。
• 生猪：建议持回调做多思路。

六、免责声明

本报告基于公开资料整理，力求准确可靠，但不保证其准确性与完整性。据此投资，风险自担，不构成个人投资建议。