20230728-华鑫证券-今世缘-603369.SH-公司事件点评报告_二季度略超预期_百亿营收目标可期_5页_262kb

今世缘（603369SH）公司事件点评报告总结

投资要点回顾：

• 2023年上半年营收预计597亿元，同比增长285%，略超预期；归母净利润205亿元，同比增长267%。预计二季度收入和利润略超预期，但利润增速慢于收入增速，主要由于省外扩张费用增加。

• 公司组织架构优化：近期调整包括成立战略研究部、总工程师办公室和大数据中心；品牌管理部并入文化部聚焦“缘文化”；合并销售管理部与省外事业部为销售部，强化整体销售体系。这些变化支持百亿营收目标，优化产品结构，并加强省外辐射。

• 盈利预测调整：根据业绩预告，2023-2025年EPS从264/334/417元调整为253/319/397元；当前股价对应PE分别为24倍、19倍、15倍，维持“买入”评级。

• 风险提示：包括宏观经济下行、四开及V系列产品增长不及预期、省外扩张进度不足等潜在风险。

整体评估：

• 公司业绩势头延续向好，组织调整为百亿营收目标奠定基础，推荐投资者买入。