20230728-浙商证券-今世缘-603369.SH-今世缘23H1业绩预告点评_23Q2业绩略超预期_全年誓夺营收百亿_3页_974kb

今世缘公司2023年上半年业绩实现同比增长，其中H1营业总收入597亿元，归母净利润205亿元。2023Q2仍维持快速增长态势，当季营收216.7亿元，净利润79.5亿元。公司承诺努力实现全年营收目标100亿元。

产品结构方面，公司覆盖全价格带布局（低端、中高端等），其中V系产品与百元价带增速较快，带动结构升级，宴席场景需求旺盛，销售表现优异。

渠道策略上，公司通过淡季控货、价格调整（如上调淡雅国缘开票价3元/瓶）和演唱会营销（计划举办10余场演唱会）强化市场互动，提升消费者培育，保障批价稳定。

组织架构调整，优化销售管理，强化省外市场开拓，推进省内与省外一体化运营，提升渠道效率。

业绩预测显示，2023-2025年收入同比增速分别为274%、236%、225%；归母净利润增速分别为268%、241%、248%，对应PE分别为237、191、153倍，维持“买入”评级。催化剂包括白酒需求恢复超预期及国缘产品动销表现，风险关注需求恢复不及预期等。