20231103-紫金天风-豆粕专题_来自成本端的扰动_海外豆粕供需格局_12页_698kb

连粕M2401行情分析报告总结

• 报告背景: 紫金天风期货研究所分析连粕M2401后续走势，基于全球大豆、豆粕供需格局。目的是为投资者提供行情研判参考。
• 当前市场看法: 市场对连粕M2401走势分歧，认为成本端支撑与基本面疲软可能对价格构成影响。
• 支撑因素:
  • 成本端：美国豆粕出口强劲，带动压榨利润增加，支撑期价。
  • 全球供应：三大主产国（阿根廷、巴西、美国）的豆粕供应变化可能通过成本端影响中国。
• 全球最大豆粕供应链国分析:
  • 阿根廷：2023年豆粕出口大幅减少，产量受拉尼娜影响下降，国内库存低。
  • 巴西：豆粕出口稳步增长，但尚不足以完全补足阿根廷的供应缺口。
  • 美国：豆粕出口量大，成本端扰动显著，但国内消费为主。
• 关键数据: 报告引用多个图表显示豆粕供需平衡变化，突出全球豆粕出口和压榨量趋势。
• 结论: 海外豆粕供应变动将通过成本端影响国内连粕价格，短期内走势受支撑，但需关注基本面弱化风险。