20231123-紫金天风-_豆粕专题_来自成本端的扰动_进口大豆定价权及产地种植成本分析_15页_695kb

本报告分析了全球大豆市场，尤其是美国和巴西大豆种植成本对价格和供应的影响。核心发现包括：美豆种植成本逐年攀升至历史高点，2022年达62745美元/英亩，主要成本项涉及土地租赁、机械设备、种子、化肥和农药；单产提高有助于降低农场成本并提升利润。巴西大豆成本预计2023-2024年下降31%，得益于种子和化肥价格降低。天气变化直接影响CBOT大豆价格，进而影响国内豆粕定价。中国作为全球最大大豆进口国，高度依赖进口，巴西与美豆竞争加剧了市场不确定性。整体上，成本趋势和产量动态是定价的关键因素，未来还需考虑进口供应和天气风险。

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