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豆粕基本面依旧弱势 盘面继续偏空对待

核心内容总结

市场概述

当前豆粕市场整体呈现弱势格局，主力合约价格在短期内出现反弹，但中长期趋势仍偏空。主要受制于美国大豆供需变化、南美产区天气、国内进口大豆供给预期以及国内压榨利润恢复等因素影响。

期货市场数据

从数据可以看出，国内豆粕主力合约M2201价格下跌，跌幅为1.01%，成交量增加，持仓量减少。CBOT大豆小幅上涨，但整体上涨动力不足。

现货市场情况

各地区现货价格基本持平或小幅下跌，基差整体上涨，显示市场对豆粕价格的预期有所改善，但基本面仍偏弱。

主要观点与分析

1. 美国大豆供需变化

   • USDA10月供需报告显示，21/22年度美国大豆库存消费比上调至7.27%，供需偏紧情况有所好转，美豆牛市已基本结束。

2. 南美产区天气与种植进度

   • 巴西大豆播种率达到22%，接近五年均值，天气条件良好，有利于未来大豆产量提升。
   • 阿根廷大豆产区未来15天降雨量数据未显示明显利好，可能对产量产生一定影响。

3. 国内进口大豆供给预期

   • 随着新作美国大豆的收割上市，以及国内压榨利润的恢复，预计四季度进口大豆供给将宽松，对豆粕价格形成压力。

4. 市场操作建议

   • 当前外盘不具备上涨驱动，连粕大概率随外盘继续偏弱运行。
   • 短期盘面在3200一线出现反弹，但中长期看预计弱势依旧，继续偏空对待。

关键信息

• 供需格局：美国大豆库存消费比上调，供需偏紧情况好转，美豆牛市结束。
• 天气影响：巴西大豆播种率接近五年均值，天气有利，阿根廷降雨情况尚不明朗。
• 进口预期：四季度进口大豆供给宽松，对豆粕价格形成压力。
• 市场趋势：连粕短期反弹，但中长期仍偏空，需关注南美天气和美国出口节奏。

结论

豆粕市场当前仍处于弱势，主要受美国大豆供需改善、南美天气有利及国内进口大豆供给宽松的影响。短期反弹难以改变中长期偏空格局，投资者应保持谨慎，关注后续天气变化和市场供需动态。