20241229-国盛证券-电力行业周报_广东_江苏等地长协电价签订_电价风险出清_16页_1mb

电力行业周报分析总结

本周行情回顾

本周上证指数上涨0.95%，沪深300指数上涨1.36%。中信电力及公用事业指数上涨0.75%，涨幅在30个中信一级行业中排名第六，跑赢上证指数但略低于沪深300。个股方面，立新能源、西昌电力、建投能源等涨幅居前；宁波能源、兆新股份等跌幅较大。

行业观点

广东、江苏等地已签订2025年度长协电价，且电价水平显著低于基准价，标志着电价风险逐步出清。主要影响因素包括：一是持续下行的燃煤成本（如北港动力煤价格显著下降）；二是区域电力供需宽松（如广东电源利用小时数下降）；三是政策调控（如浙江稳电价座谈会）导致全国各区域电价变化分化显著。

投资建议

推荐关注以下方向：
🔹 火电板块：煤价下行且电价风险出清，建议关注申能股份、皖能电力、浙能电力、华电国际、国电电力。
🔹 新能源环境溢价：优先布局风电，推荐中闽能源、福能股份、龙源电力（A+H）。
🔹 水电与核电板块：推荐长江电力、国投电力、川投能源、华能水电、中国核电、中国广核。

行业资讯

❌ 全国多地推进清洁能源与储能项目，但原料价格、政策落地不及预期仍为风险点。
✅ 明阳发布全球首台30MW级纯氢燃气轮机，我国绿氨掺烧试点落地，白音华金山发电联合发电。

风险提示

原料价格超预期上涨、项目建设不及预期、电力辅助服务市场化政策未达预期等。