20160110-申万宏源-策略一周回顾展望_扭转_反身性_就是标本兼治_29页_980kb

文档内容总结

核心内容

本报告为申万宏源策略团队于2016年1月发布的周回顾与展望，内容涵盖多个行业分析、重点个股评价及宏观经济展望，旨在为投资者提供市场趋势判断与投资建议。

主要观点

1. 市场修复与风险偏好提升

   • 熔断机制的暂停被视为修复市场风险偏好的契机，有助于“治标不治本”。
   • 市场已反映过度悲观预期，当前重点在于扭转反身性。
   • 微观市场结构优化，私募基金集中减仓，保险资金耐心等待，市场稳定力量正在形成。

2. 行业展望

   • 大资管行业：中国银行资管业务将向“受人之托、代客理财”转型，建议关注招行、光大、浦发、兴业等。
   • 智能显示行业：裸眼3D和VR/AR市场潜力巨大，建议关注康得新、深天马、奥拓电子、顺网科技、暴风科技、奥飞动漫等。
   • 土壤修复行业：中国土壤修复市场处于起步阶段，未来将经历从大乱到大治的过程，建议关注高能环境、博世科、兴源环境等。
   • 跨境电商行业：综试区扩容推动行业规范化发展，建议关注华贸物流、外运发展、步步高、重庆百货、物产中大等。
   • 智能物流行业：国内企业自动化物流普及率低，建议关注山东威达、软控股份、诺力股份、东杰智能、永创智能等。
   • 医药行业：国药集团资产整合持续推进，建议关注国药一致、现代制药、国药股份、天坛生物等。
   • 旅游行业：2015年旅游数据稳健增长，建议关注行业内的相关公司。

关键信息

• 政策与市场变化：熔断机制暂停、大非减持新规、人民币汇率市场化、跨境电商综试区扩容、军改推进等政策变化对市场和行业产生重要影响。
• 行业发展趋势：大资管、智能显示、土壤修复、跨境电商、智能物流、医药、旅游等行业均面临发展机遇。
• 投资建议：对多个行业和个股给出增持或买入评级，强调市场修复和行业增长潜力。

重点个股评价

1. 爱尔眼科（300015）

   • 医疗服务龙头企业，具备持续增长动力，预计2015-2017年EPS分别为0.43/0.57/0.76元，维持增持评级。

2. 好当家（600467）

   • 大健康、大美丽转型，预计2015-2017年EPS分别为0.044/0.27/0.39元，维持增持评级。

3. 力合股份（000563）

   • 珠海金控控股，未来有资产注入可能，预计2015-2017年EPS分别为0.14/0.17/0.19元，给予买入评级。

4. 太极股份（002368）

   • 布局云计算和BIM技术，预计2015-2017年EPS分别为0.52/0.98/1.13元，维持增持评级。

5. 卡奴迪路（002656）

   • 布局进口跨境电商，预计2015-2017年EPS分别为0.10/0.15/0.24元，维持买入评级。

6. 蓝标转债（123001）

   • 建议在125元以下买入，125元～128.1元之间增持，128.1元-131.24元之间持有，超过134元时建议卖出。

其他和股市相关的重要报告

1. 中国经济回顾与展望

   • 2015年经济下行，2016年供给侧改革和美联储加息可能带来挑战，但人民币汇率市场化和新经济供给革命将推动长期发展。

2. 债券基金配置趋势

   • 风险偏好下降推动债券基金发展，投资级债券基金和被动投资型债券基金（如债券ETF）增长显著。

3. 人民币汇率分析

   • 人民币汇率调整属于估值切换，预计未来两年年均贬值3.85%，需关注经济基本面和资金供求变化。

结论

报告强调了市场修复、行业转型、政策利好和投资机会，建议投资者关注大资管、智能显示、土壤修复、跨境电商、智能物流、医药、旅游等行业的投资机会，同时对重点个股和债券基金给予积极评价。