20171114-华创证券-亿纬锂能-300014.SZ-发布第三期员工持股计划草案_彰显公司信心_5页_857kb

亿纬锂能第三期员工持股计划及公司概况总结

核心内容

亿纬锂能（股票代码：300014.SZ）发布第三期员工持股计划草案，拟以不超过5500万元认购定向资产管理计划，通过二级市场购买等方式取得并持有公司股票。该计划预计可购买249.21万股，占公司总股本的0.29%。员工持股计划的存续期不超过24个月，锁定期为12个月。公司通过该计划彰显了对自身发展的信心，并旨在激励员工，推动业务增长。

当前股价为22.07元，目标价设定为28元。华创证券对亿纬锂能的评级为“推荐”，并维持该评级不变。

主要观点

1. 员工持股计划的意义

• 资金规模：不超过5500万元，参与员工不超过500人，其中董监高共7人认购不超过640万元，占比11.65%。
• 员工激励：通过员工持股计划，公司期望充分调动员工积极性，为业务发展提供动力。
• 信心体现：公司发布该计划表明其对未来业务增长和市场表现持乐观态度。

2. 员工持股计划历史表现

• 第一期：2015年12月购买354.77万股，购买均价29.76元，2017年3月出售，成交均价36.77元，收益率23.56%。
• 第二期：2016年10月购买85.16万股（年度权益分派后为169.97万股），成交均价34.58元（前复权17.27元），2017年11月1日解禁，以22.07元收盘价测算，实现27%以上浮盈。

3. 行业前景与公司增长潜力

• 新能源汽车销量：2017年10月新能源汽车产销同比增速分别达87.8%和106.8%，预计2017年全年产销量将达70万辆，2018年将突破100万辆。
• 公司产能提升：截至三季度末，公司动力锂电总产能已达7GWh，预计年底将达到9GWh，进入国内第一梯队。
• 市场拓展：公司已成功进入宇通供应链，并入选100多款新能源汽车推广目录，积极拓展新车型和整车厂。

关键信息

财务预测（单位：百万元）

主要财务比率

投资建议

• 目标价：28元
• 投资评级：推荐
• 对应PE：2018年40倍
• 预计净利润：2017-2019年分别为4.07亿、5.96亿、7.29亿
• EPS：2017-2019年分别为0.48元、0.70元、0.85元

风险提示

• 新能源汽车产业发展不及预期
• 产能扩张和产能利用率低于预期

公司基本数据

投资评级体系

研究团队介绍

• 首席分析师：胡毅
  北京化工大学硕士，曾任职于天津力神、普华永道、中银国际证券、招商证券，2017年加入华创证券研究所，2015、2016年新财富上榜团队核心成员。

• 分析师：于潇
  北京大学管理学硕士，曾任职于通用电气、中泰证券、东吴证券，2017年加入华创证券研究所，2015、2016年新财富团队成员。

• 研究员：王秀强
  山东财经大学管理学学士，曾任职于《21世纪经济报道》，能见科技前合伙人，2016年加入华创证券研究所。

• 助理研究员：邱迪
  中国矿业大学工学硕士，2016年加入华创证券研究所。

华创证券机构销售通讯录（部分）

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