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亿纬锂能（300014）事件点评总结

核心内容

亿纬锂能于2022年3月12日发布回购股份方案与第九期员工持股计划，表明公司对自身价值和发展前景的信心。回购方案拟使用1.5亿至3亿元自有资金，回购价格上限为129元/股，预计回购股份116.3万至232.6万股，占公司总股本的0.06%至0.12%。员工持股计划认购资金上限为1.8亿元，以1元/份为单位，单人认购额度从1万份至2000万份不等。

主要观点

企业发展信心增强

• 公司通过回购与员工持股计划，进一步绑定核心员工利益，提升团队凝聚力。
• 这一举措有助于完善公司长效激励机制，推动企业长远健康发展。
• 回购方案与员工持股计划的发布，显示公司对自身业务及市场前景的乐观预期。

消费电池业务增长显著

• 消费电池业务增长迅速，尤其在18650及21700圆柱电池领域表现突出。
• 公司在海外电动工具无绳化及两轮车锂电替换方面具有明显优势。
• 消费电池业务具备较强的价格传导能力，利润率相对稳定。

动力电池产业链布局完善

• 公司与多家企业及政府签订合作协议，完善新能源电池全产业链布局。
• 通过与蓝晓科技合作开发盐湖资源，布局万吨级氢氧化锂和碳酸锂产能。
• 随着上游产能逐步释放，叠加材料供需趋于平衡，盈利拐点有望快速到来。

关键信息

财务数据概览

盈利预测

投资评级

• 评级：买入（维持）
• 评级依据：公司受益于新能源车渗透率提升、储能空间放量、消费电池需求复苏，同时产能扩张与上游布局将增强盈利水平。
• 预期表现：公司未来三年业绩增长显著，PE持续下降，投资价值提升。

风险提示

• 产能扩张不及预期
• 新能源车销量不及预期
• 原材料价格持续上涨
• 新产品投产速度不及预期

分析师信息

• 李航：首席分析师，曾任职于广发证券、西部证券等，多次获得新能源和电力设备领域最佳分析师奖项。
• 邱迪：中国矿业大学（北京）硕士，4年证券从业经验，主要覆盖风电、电力电子设备、电气设备及储能等领域。

投资评级标准

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300

• 股票投资评级：

  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%之间
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上

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