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银河视点总结（2013年3月28日）

核心内容概述

本总结为2013年3月28日的银河证券晨会纪要，涵盖了国际与国内市场指数、期货及货币市场数据，以及对多个行业的分析与投资建议。重点分析了石油化工、军工、通信、铁路、能源、家电等行业的表现及未来发展趋势，同时对多家上市公司进行了具体点评。

主要观点与关键信息

一、国际市场表现

• 道琼斯：14526.16，-0.23%
• NASDAQ：3256.52，+0.12%
• FTSE100：6399.40，+0.33%
• 香港恒生：22464.82，+0.69%
• 香港国企：11033.61，+0.99%
• 日经指数：12493.79，+0.18%

二、国内市场表现

• 上证综指：2301.26，+0.16%
• 深证成指：9225.13，-0.02%
• 沪深300：2583.53，+0.33%
• 上证国债：136.84，-0.05%
• 上证基金：4035.91，+0.30%
• 深圳基金：4706.66，+0.33%

三、期货与货币市场

• NYMEX原油：96.58，+0.25%
• COMEX黄金：1606.20，+0.66%
• LME铜：7655.25，-5.48%
• LME铝：1942.50，-7.55%
• BDI指数：931.00，-0.43%
• 美元/人民币：6.27，+0.02%

行业与个股分析

石油化工行业

• 新机制影响：成品油定价新机制结束炼油亏损时代，提升炼油业绩稳定性。
• 投资建议：推荐中石化和辽通化工，认为其估值折价有望修复。

军工行业

• 洪都航空：2012年业绩超预期，预计2013-2015年EPS分别为0.30/0.50/0.80元，维持“推荐”评级。
• 航空动力：2012年业绩稳定增长，资产重组提升投资价值，推荐。
• 中航电子：整合见成效，2013年将加速增长，推荐。

通信行业

• 三大运营商：资本开支符合预期，建议转向防御性配置。
• LTE主题：重点推荐中兴通讯和烽火通信。
• 军工通信及北斗：板块涨幅领先，回调充分，可积极布局。
• 中国联通：估值优势明显，维持“推荐”评级。

铁路行业

• 广深铁路：预计业务量回升，2013-2015年EPS分别为0.21/0.25/0.30元，维持“推荐”评级。
• 中远航运：2013-2015年盈利预测分别为0.08/0.16/0.37元，维持“推荐”评级。

能源行业

• 江西铜业：产能持续扩张，业绩略高于预期，维持“谨慎推荐”评级。
• 金州管道：受益行业景气及竞争力提升，业绩稳健增长，维持“谨慎推荐”评级。

其他行业

• 华峰氨纶：氨纶景气启动，业绩弹性最大，预计2012-2014年EPS分别为0.03/0.46/0.86元，首次给予“推荐”评级。
• 青岛啤酒：关注战略推动期高增长，预计14年产销量有望跨越千亿大关，维持“推荐”评级。
• 兴业科技：产能释放驱动业绩增长，维持“谨慎推荐”评级。
• 首商股份：内生增长乏力，外延扩张起航，预计2013-2015年EPS分别为0.51/0.58/0.66元，维持“谨慎推荐”评级。

个股表现与评级

风险提示

• 宏观经济复苏低于预期
• 铜价格大幅波动风险
• 原料价格大幅下跌风险
• 客货运量下滑
• 铁路后续改革迟缓
• 业绩增长不及预期
• 市场竞争加剧
• 应收账款及现金流压力

评级标准

• 推荐：未来6-12个月公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上。
• 谨慎推荐：未来6-12个月公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%。
• 中性：未来6-12个月公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当。
• 回避：未来6-12个月公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上。

免责声明

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