20241104-开源证券-华润微-688396.SH-公司信息更新报告_2024Q3营收环比改善_扩产带来长期成长性_4页_886kb

华润微电子（688396）2024年第三季度业绩报告显示，公司前三季度营收同比下降16.1%，净利润显著下滑，但第三季度单季营收环比增长25.3%。分析师维持“买入”评级，预计2024-2026年净利润分别为72.9亿、110.7亿和138.4亿元，当前股价PE分别为899、592、473倍。

公司产品线持续升级，MOSFET扩展车规级产品，IGBT推出高性能产品，第三代半导体SiC产品系列覆盖多个电压平台。下游市场拓展顺利，汽车电子领域积极推进，光伏逆变器、变频器等领域市场份额提升。

产能方面，重庆12寸产线2024年底将达到月产能3万片，为长期增长提供支持。风险包括下游需求不及预期、客户导入延迟、产能建设不达预期等因素。财务数据显示毛利率延续下降趋势，净利率在逐步改善。

分析师认为，在产品+市场+产能多维度推进下，公司成长动力充足，维持“买入”评级。投资需关注行业竞争加剧可能带来的短期业绩压力。